美联储终于开始适度缩减QE，每月从850亿减少到750亿，比原来他们准备失业率到7%停止QE要差得多。按现在情况，到2014年中结束QE也几无可能。而且，以现在的美国经济形势和世界大势，美国缩减QE一方面速度要比预期的慢，另一方面缩减、不缩减，甚至个别月可能还稍有增加，都是弹性的。美国之所以缩减QE，是因为美国股市已经吹起了一个历史大泡沫，而实体经济却无法长期支撑这种大泡沫，美国没有新的经济增长点，又无法通过制造局部战争而稳稳坐收渔翁之利，现在处于两难，骑虎难下。结束QE，美国股市泡沫破灭，后续没有资金支撑，股价大跌，债务危机将加重，特别是美国财政会吃不消；不结束QE，资产泡沫一旦继续吹打破灭，美国空心化的经济将更难承受那恶性通胀。这是为什么白宫和美联储最终选择远慢于预期但又不得不适度稍微收缩一点的原因。不过，虽然QE稍微有些缩减，超低利率是不会上升的，因为一旦利率上升，美国巨大的债务付息压力就会继续增加，这是美国现在也无法承受的。

美国通过新会计准则和金融机构去杠杆化，使得美国经济看起来好了一些，但新会计准则只是掩盖了债务黑洞，同时又只是将金融机构的债务转嫁到了白宫。前段时间，美国为了让自己国家经济数据好看，又通过改变GDP的统计口径，使得GDP在数据上有较大增长，但实际上经济没太大起色。这些现实，都使得美国现在是苦苦支撑。在这个阶段，中国应抓紧时间做经济结构转型，加速人民币国际化，加速产业升级，加速深化改革。

对A股来说，QE在缓慢中终结有一定利空作用，但不会很大，因为中国在大势稳定后，QE的缩减不会太大影响进入中国的资金，中国的资金使用成本也不会因此而有太大的波动。今天的A股早盘高开，然后震荡下探，接近早盘收盘在金融股的带动下拉起。从技术上说，大盘短线到了反抽的边缘，但市场人气又的确太弱，个人感觉是周四周五反抽几率仍然较大，但力度却不一定很强。而且，大盘发生反抽30日线将是一大关，没有较为强势的量能支撑，很难越过。至于今天早盘，量能继续萎缩，沪市只有三百三十来亿，这种量能意味着空方做空力道也很弱，这也是技术性反抽的技术方面的因素。

从板块上看，大盘早盘尾盘的反拉是因为金融股，事实上大盘能否反抽和反抽力度，都取决于金融股的反攻力道。以现在情况看，如果有反抽，那么之前短线有较大调整并在低位企稳的个股往往会有反弹，另外就是低位长期徘徊的局部有概念的股票容易出现局部反弹，但这些现在都是难有大作为。

操作上，当前行情下继续以稳为主，有明显机会的可短线小做，看不准就继续等着，大盘形势仍然处于不明朗当中，短线风险仍未去除，特别是反抽后如果力量无太大改变，那将是又一轮的回落风险，要小心。(转 占豪博客）