创业板指高开低走跌2.22% 白酒股领跌

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11月25日，A股三大指数高开低走，创业板指跌幅扩大，挫逾2%，沪指跌逾1%，失守3400点关口，两市近3200点飘绿。截止收盘，沪指跌1.19%，报3362.33点；深证成指跌1.77%，报13656.09点；创业板指跌2.22%，报2615.53点。

盘面上看，两市多数板块下跌，油气采掘板块受益于国际油价上涨逆势走强，石化油服、中曼石油涨停；汽车板块早盘强势，午后涨幅部分回落，小康股份、长安汽车双双封板；白酒概念大跌，板块整体跌幅超4%，巨力索具、青青稞酒先后跌停，金种子酒跌逾8%；有机硅、钛粉、有色金属等前期强势板块回调领跌，润禾材料跌12%，金浦钛业、宏创控股跌停。北向资金净流出15.69亿元，沪股通净流入8.66亿元，深股通净流出24.35亿元。

光大证券发文称，昨日，两市个股开始高低位切换，市场情绪转弱，赚钱效应较差。沪指全天在平盘线下方弱势震荡，收盘险守3400点。大盘弱势震荡，短期市场情绪开始转弱。顺周期板块在阶段修复后，分化调整压力开始显现。在此背景下，预计短线市场将维持震荡整固走势。策略上，化工、有色、汽车等顺周期风格仍会继续占优，但需注意高位震荡风险。同时，阶段调整之后，部分科技细分的性价比逐步凸显。

华泰证券固收张继强团队发文称，2021年，经济有望渐次修复+温和再通胀，货币、财政政策先后常态回归，宏观流动性弱化。预计资产波动率降低、相关性弱化，盈利驱动逐渐取代估值驱动。配置策略上，明年一季度前全球定价的大宗商品>A股>中国国债>黄金>美债，中美复苏周期错位利好人民币，二季度关注股债强弱切换可能。股市需降低回报预期，挖掘结构性机会+防切换；宏观环境对有色、原油等顺周期大宗商品较为友好。

中原证券表示，预计沪指短线继续小幅上扬的可能较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。建议投资者短线谨慎关注有色金属，化纤以及新能源锂电等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

中信建投分析师丁鲁明发文称，短期，欧洲部分国家重新封锁，但美国大选基本落地、疫苗乐观消息以及全球库存周期上行期，商品仍具备上行动力。中期，未来1-2个季度国内经济复苏动能或将放缓，非美经济预计滞后一个季度见顶回落，而每轮周期中商品一般滞后于经济见顶，预计商品在明年年中附近见顶，但结构会出现分化。