昨天，央行成了舆论的焦点，随着长假之后人民币快速升值，离岸价已经冲过了6.7的关口，最高升值到了6.67，央行昨晚突然发布，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。很多人都跑来问老齐这是什么意思。我们简单解释一下，做过外贸的人都知道，为了规避汇率的风险，大家一般都会提前购汇，也就是尽早准备外汇，那么银行要把外汇卖给企业呢，就需要提前从央行那里取得外汇，这就叫远期，而之前银行是要交20%的风险准备金的， 也就是说银行的成本比较高。央行通过这个来控制银行们的售汇意愿，就跟做生意一样，你的成本高了，就不乐意往外卖了，所以外汇流失的就少。就有利于人民币的升值，相反把这个准备金率降下来，那就鼓励大家售汇，那么买入外汇的人就多，相当于卖出人民币的人也增加，所以有利于人民币贬值。所以简单来说，这个外汇风险准备金率，就是央行调节汇率的一个重要工具，现在把远期风险准备金率调下来，就是央行觉得，人民币升值太快了，对外贸不是很有利，所以要用市场的手段给升值的人民币降降温。

      那么这招管用吗？可以说，这可能更像是一剂中药，他的见效比较慢一点，之前我们其实说过一次，这种远期风险准备金率的调整，是在2017年的9月，当时人民币从6.8，一路升值破了6.5，央行开始出台这个政策，当时也是从20%，降到了0，但是结果并没有立马见效，汇率只是短暂贬值了一下， 然后继续升值，一直升到了2018年5月，最高升到了6.25，然后汇率又来了一个180度掉头，开始持续贬值，在2018年8月，央行又把外汇风险准备金率给加了回来，又升到了20%，此时的汇率已经贬值到了6.8，也就是说央行已经不希望他再贬值，但结果还是没有立马见效，而是短暂调整后，继续贬值到了接近7，然后又是波动，升值回到6.7后，再次贬值，最低的时候就是今年5月，贬值接近了7.2，现在又是一路单边升值。所以我们预计，短期内汇率会有一定的贬值修正，但是恐怕这里也并非是人民币的最高点，估计十有八九人民币会回到6.5的位置，但注意，6.5并非是人民币升值的顶点，我们只是认为6.5是均衡汇率，就相当于一个钟摆回正的位置，到了这里，还是上下皆有可能的。所以如果你手上有美元的，或者做外贸生意的，可以根据央行这个表态，以及我们这个判断，自己做出调整。其实，目前再往回大幅换汇，已经是有点晚了。我们在今年5月的时候，让大家买入半仓黄金做美元币值的锁仓，那时候是有效的，而现在其实也意义不大了。虽然美元还有贬值空间，但是下面的幅度还有多大也不好说。另外，黄金基本也在高位了，甚至由于恐慌，透支了一定的美元贬值幅度。所以如果你还有美元，目前可能也只能拿着现金了。反应太慢了，目前也没什么更好的处理办法。

     另外，昨天央行行长易纲，发表了一篇重要文章，其中最重要的表态有这么2点，跟每个人息息相关。

首先，不让老百姓手中的票子变毛了，坚决不搞大水漫灌，反复强调币值稳定，尽可能长的时间内，实施正常的货币政策，促进储蓄和收入的合理增长，这些表态，说明了央行的决心和定力，其实我们从今年的货币政策上就能看出他的纠结，因为疫情，央行不得已转向了宽松，但这其中一直小心谨慎，无比担心，在五月份疫情刚刚控制住的时候，就立马草草鸣金收兵。我们当时还担心M2要是超过了12%，可能房价就又控制不住了，没想到央行比我们还担心。把M2死死的按在了11.1%上，看来还是对资产泡沫心有余悸，也是对之前10年错误的货币政策进行纠偏。从金融上已经是统一思想。坚决不再超发货币。

     其次，央行还强调，坚决打好防范化解金融风险的攻坚战。该出手时就出手，出现重大金融风险后，问题机构的股东必须首先承担损失。这其实就是一个明显的挤泡沫思路，他知道现在已经存在很多隐患，这些泡沫风险，只能转换不可能直接消亡，换句话说，要想真正的化解风险，就必须要有人承担损失。所以我们看到之前的P2P其实就是挡枪的，让投资者自负盈亏，通过这种方式，逐渐化解风险，所以老齐也反复强调，这几年千万不要乱投资，特别是非标资产，固收类项目，以房地产信托和债权为主。小心成为金融风险的接盘侠。最近几年就是要打破刚性对付，说白了就是把金融机构的风险转移到普通投资者身上。所以别再贪婪了，而且这种事只能提前防范，一旦出问题，神仙难救。

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