资金与融资矛盾露苗头股指震荡抱团股有风险

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资金与融资矛盾露苗头股指震荡抱团股有风险

发布时间：2020-9-15 11:27阅读：477

长证李顾问证券经理

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周一权重走势稳定，科技股尤其是第三代半导体大涨，截至收盘，沪指报3278.81点，涨0.57%，成交额为2692亿元；深成指报13021.99点，涨0.61%，成交额为5002亿元；创指报2572.60点，涨1.42%，成交额为2705亿元，虽然成交量比上周五略微放大，但依然是不到8000亿元水平。

成交量低迷不振，成为股市反弹的一个主要障碍，成交之所以不能放大，可能与市场资金不足有关，根据机构数据，我进行了测算，9月7日-9月11日，偏股类公募基金发行436.2亿份，股票型ETF转为净流入，对应资金净流入规模100.6亿元。融资余额降低，全周整个市场融资净卖出219.9亿元，北上资金流出5.8亿元，不考虑一般投资者资金变动，即使考虑到新发基金全部马上建仓，流入资金是312亿元；IPO融资金额较前期增加至170.8亿元，重要股东净减持规模回落，净减持122.6亿元，市场融资是293亿元，成交量大约是40000亿元，需要20亿元印花税和12亿元的交易佣金，不考虑可转债等再融资，也就是市场抽离资金高达325亿元，已经超过潜在新增资金，这不是一个很好的信号，预示着市场资金出现不足的迹象，没有大规模新增资金进场，股市依然会有调整空间。

长春高新突然之间跌停，下跌原因市场有颇多的猜测，但实际上原因并不重要，重要的是机构跑路，对市场的冲击还是有的，只不过是大小而已，从昨天盘面看，主要是拖累医药股的表现，医药医疗器械生物疫苗下跌也可能与集中采购有关，这就是一个潜在的隐忧，中标价格大跌，不中标等于是失去市场，会更惨，但对其他白马股冲击不是很大，海天味业等只是小跌而已，不过海天味业前期调整空间略大，五粮液和贵州茅台上涨，同属于医药行业的恒瑞医药仅仅只是小幅下跌而已。

长春高新是午后封死跌停，这倒刺激了资金炒作创业板低价股的热情，临近尾盘，创业板低价股直线拉升，整个板块大涨接近10%，真的是按下葫芦浮起瓢，机构抱团股松动，游资接力炒作低价股，正是因为低价股大涨，创业板指数在冲高回落以后尾盘上翘。但低价股尾盘急拉很难说是新一轮行情开始，诱多也是难说的，这种股票机会难以把握。

创业板指数中间回落，在于芯片半导体光刻机等股价有较大的回落，同时生物医疗等的下挫也拖累指数下跌，从科技股走势看，虽然部分股票走势很强，但整体看，资金还是谨慎的，只不过是部分有大资金深度介入的个股结构性行情，这可能预示着创业板指数上涨有限。

虽然指数经历调整，但在3200点左右颈线为之企稳回升，说明调整趋势没有形成，周末某家媒体发表一篇看多文章颇为引人注目，作为主流媒体，看多背后是不是隐含政策的预期，很难知晓，但是不愿意看到股市短期下跌是可以预期的，毕竟IPO需要稳定的指数环境，但在IPO较快节奏下，市场资金可能面临不宽裕，加上机构抱团股和科技股的估值依然偏高，股指上涨空间是很小的，维持一种指数震荡的判断，既然是震荡，走势就会显得涨跌无常，很难判断，机构抱团股后市依然会有类似于长春高新一样的闪崩走势，因此需要特别警惕没有调整个股的补跌风险。

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长证李顾问证券经理

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