两融利率基本上都是8.35%，现在融资融券利率5.99%，资金量大更低。

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近期黄金的大涨也带动了现货白银的大涨，短短一周累计涨幅已经超过25%，突破24.6美元/盎司并达到2013年8月以来的新高。白银走势甚至一度还强过黄金。

金银价格剧烈波动也让黄金交易量居全球第二位的上海黄金交易所发出了风险警示。

上金所还表示：若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。

其他分析师也纷纷发出预警，认为黄金、白银短期涨得过快可能是个危险的信号。

由于目前市场的反弹主要由投机性资金推动，而投机性资金可能很快离场，因此这意味着当看涨情绪消退时，金价将回调。

黄金凭借其货币、金融和商品等多重属性一直备受关注,同时由于具有稳定的物理属性和化学属性广泛应用于黄金饰品、工业及高新技术产业的生产中。

2019年，我国黄金实物消费量达到1002.78吨，是2000年的4.7倍，连续第7年成为全球黄金第一大消费国。

随着黄金实物应用范围的扩大，需求量逐步增加，价格波动愈发剧烈，越来越多的黄金企业意识到参与黄金金融衍生品市场的重要性。

黄金期权自2019年12月20日上市以来，一直受到广大机构投资者、个人投资者以及黄金企业的重点关注，运行平稳，在新冠肺炎疫情冲击的情况下，依然实现了成交量、持仓量稳定持续增长。

上期所在黄金期权上市前后进行了大量的准备工作，从企业调研到投资者教育再到意见征集，通过与企业密切联系，目前黄金企业参与期权交易的积极性显著提升，这可以从黄金期权成交量和持仓量的变动中得到验证。

截至2020年6月5日，黄金期权累计成交843349手，其中5月22日当周成交量、持仓量达到上市以来的峰值，分别为78957手和36345手，是上市第一周的12.4倍和11.8倍。

黄金期货期权的三大作用

今年黄金价格波动较大，宏观扰动事件悬而未决。

作为一种非线性的场内交易工具，上期所推出黄金期货期权将提升黄金在资产配置策略中的灵活性，同时也有助于丰富投资者的投资策略，提供更多的风险管理工具。

对于国内投资者来说，黄金期货期权的用途可以简单地概括为：

① 在市场价格下跌时保护所持有的黄金头寸（如纸黄金投资者），或者在市场价格上涨时抵消不断上升的成本（如用金企业）；

② 作为独立工具进行投机或套利；

③ 与其他金融工具结合，进行投机或套利。

黄金期货期权策略

针对黄金期货期权的投资策略，业内分析人士也给出了自己的建议。

➤ 对于普通投资者来说，预期价格大涨或大跌的时候，可买入深度虚值的看涨期权或看跌期权。

一方面，权利金非常便宜；另一方面，可以获得较大的收益，风险有限但受益可能很大。不过这样的机会可能不多。

➤ 对于矿产商来说，可通过买入看跌期权的方式做套保，也可以根据价格判断或者实际情况在买入看跌期权的同时卖出相同到期日、较低行权价的看跌期权，组成熊市价差期权策略。同理，使用看涨期权也可组合出熊市价差期权。

买入看涨或者看跌期权以及牛熊市价差期权策略属于比较保守的策略，相当于买保险。

实际上，对于矿产商来说，当持有现货时，可以备兑开仓，卖出相应的看涨期权，这样既可以赚取权利金，降低黄金持仓成本，还能通过持有的现货对冲掉期权的风险。

此策略适合持有黄金现货但不看好黄金短期走势又不愿卖出黄金的投资者。