券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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Q2毛利率大幅修复，已接近去年同期。公司Q2毛利率37.96%，环比提升近12个百分点，接近去年同期水平（19Q2为39.25%），上半年整体毛利率修复至33.33%，我们认为源于高盈利能力自产业务的快速起量，产品结构持续改善。

三大主业全面开花，自产元器件及代理业务下游需求旺盛，新材料放量起航。

【自产元器件】行业景气回升，军民双赛道营收稳增长。上半年实现收入4.77亿元，同比增长24.50%，主要来源于1）军用电子信息化需求增加，军用MLCC市场持续扩张，2）国产替代订单持续增长。公司上半年发行可转债募集资金布局小体积薄介质层MLCC（预计达产带来84亿只新增产能），目前项目进展顺利、产能逐步释放，公司有望不断开拓业务范围、深度受益国产替代推进。

【新材料】拓展成效开始显现，坚定看好中长期成长。上半年公司自产新材料实现收入4,331.73万元（包含项目收入1,429.57万元），同比大幅增长188%，公司拓展逐见成效；公司新材料项目推进顺利达产在即，我们认为新材料业务放量只是开始，未来产能跟随市场需求逐步释放，有望延续高增长持续贡献业绩增量！

【贸易】实现收入9.77亿元，同比增长47.70%，主要是由于下游客户的需求旺盛，同时公司布局新产品线，顺利引入并丰富了代理产品品类，在提升原有客户份额同时，实现了新客户的开拓。

盈利预测及投资建议：公司电容器产品结构及客户结构持续改善，军用及民用领域需求持续旺盛、市场份额提升，同时新材料产能建设完成有望放量贡献业绩增速，预计2020-2022年营收增速分别为47.2%/25.5%/14.6%，实现营收37.82/47.47/54.40亿元；2020-2022年归母净利润增速分别为43.8%/28.5%/27.4%，实现归母净利润5.48/7.05/8.98亿元；对应2020-2022年PE分别为24.6x/19.1x/15.0x，维持“买入”评级。

风险提示：元器件下游需求不及预期，产品市场开拓不及预期。

以上内容节选自【国盛证券】已经发布的研究报告《火炬电子（603678）：上半年业绩大超预期，三大主业全面开花、放量起航》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。