伴随着A股板块间的轮动，公募基金间的“战况”也越发胶着！

  自7月底开始，融通医疗保健、招商医药健康产业、工银瑞信前沿医疗等基金一度实现了年内收益率的翻倍，秀了一把医药主题基金的肌肉。

  而在近日，随着周期板块的崛起，一些重仓周期股的基金业绩开始抬头并反超。截至8月7日，长城环保主题基金年内业绩实现了翻倍，暂居目前主动权益类基金业绩榜首位。

  今年以来医药、消费、科技、传统周期、军工行情已轮番上演，基金重仓股的估值已经越来越贵。这些前期强势的品种还有多少上涨“后劲”？

  谁在A股市场赚钱了

  2020年对于公募基金而言是继2019年之后的又一个“大年”。据数据统计显示，截至8月7日，679只（各类份额分别计算）主动权益基金今年以来净值增长率超过了50%，更有近10只基金的净值增长率超过了90%。

  从这些基金的持仓来看，大多重仓医药、消费以及一些近期表现强劲的周期品种，因此展现了较为突出的赚钱能力。

  截至8月7日，长城环保主题今年以来的净值增长率翻倍，融通医疗保健行业A、长城久鼎、广发高端制造的净值增长率也分别达到了99.71%、98.88%、98.11%。

  今年以来表现突出的基金：

  注：截至8月7日

  具体来看，医药板块的结构性行情，推动了一大批医药主题基金的净值增长。截至8月7日，长春高新（000661）、华大基因（300676）、华兰生物（002007）、智飞生物（300122）等个股的年内走势均已翻倍，健帆生物（300529）、泰格医药（300347）等个股亦全线走强，实现了超过70%的涨幅。

  与此同时，近期部分传统周期品种行情加速，带动了部分基金净值的反超。从基金重仓股来看，截至8月7日，建设机械（600984）、鸿路钢构（002541）今年以来涨幅分别达到了191.19%、382.61%。

  极致行情下还有哪些机会？

  随着A股结构性行情演绎到极致，基金经理们不禁感慨，当下投资机会的挖掘难度正在增大。那么，前期的强势板块还有上涨空间吗？还有哪些性价比较高的机会可以挖掘？

  宝盈基金基金经理郝淼表示，由于疫情影响、宏观经济不确定性、刚性板块需求稳定等多种因素的共同催化，市场选择了医药这一确定性高的板块抱团，演绎到后面就成为了趋势。A股市场中趋势的力量很强大，随着行情的演绎，风险不断累积，收益风险比会下降。不过，如果板块有调整，待调整下来以后，又是很好的介入机会。

  他认为，后续疫情的发展是市场持续的焦点。如果海外疫情得不到明显缓解，或者疫苗还未研发出来，与疫情相关的标的依旧存在一定的主题性机会，从防疫物资、新冠检测试剂盒、再到疫苗均是配置重点。在当前缺乏特效药的情况下，疫苗备受市场，接下来会继续跟踪疫情防控相关主线。

  融通基金权益投资总监邹曦依然表示，今年大概率是周期股的大年。周期股企业有盈利支撑，随着房地产项目的复工率提高、基建项目实现满产，水泥的出货量已快速上升，周期股内部的结构性趋势相对明显。

  他看好供需结构优化、具有长期增长潜力的周期核心资产。工程机械行业方面，迎来了量价齐升的向上行业景气度；水泥行业方面，行业集中度提升，基本实现了区域垄断，行业未来五年、十年大概率将保持个位数的盈利增长。

  博时基金兰乔表示，军工板块受外部事件驱动的影响较大，确实具有较强的主题投资色彩。事实上，还有三重因素推动了军工板块的大涨，一是预计“十四五”期间军工行业增长加速，消耗类的装备将迎来大幅增长，飞机、电子元器件、复合材料等细分领域景气度较高。

  二是军工板块估值处于2014年以来底部，相对估值便宜。从科技属性角度看，军工与半导体等科技板块类似，但军工此前一直是科技成长板块中估值较低的板块。从估值横向比较看，军工板块估值有提升空间。

  三是国防军工是科技博弈主战场之一，自上而下看，军工行业的投入增长确定性高。从产业链反馈看，一些企业已经出现订单显著增长的迹象。从形成战备能力角度看，消耗性装备、高频使用装备的大幅放量增长势在必行，行业成长空间、估值体系会迎来双击。

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