7月A股先是迎来大涨，上证综指在7月13日最高到达3458.79点，创出近两年半来的新高，深成指当日攻上14000点上方，刷新5年新高。其实早在7月6日，沪指就站上3200点整数关口，较低点反弹超20%，进入技术性牛市。同时科技股表现依旧抢眼，上半年“牛冠全球”的创业板指同样大涨，在7月1日至13日短短九个交易日中，累计上涨超18%，最高报2896.31点，距2900点仅半步之遥。然而，上周二开始A股的本轮上涨戛然而止，三大股指连续三日深度回调，盘面上前期推动指数大涨的主力军像银行、券商、电子等板块集体重挫，白酒指数在7月16日更是接近跌停，沪指重新回到3200点附近。

“聪明钱”北向资金在7月上旬净流入超500亿，中旬又反手卖出超250亿，北向资金的先大进后大出，显示市场避险情绪有一定上升。但从基本面上二季度中国经济企稳复苏、GDP同比增长3.2%来看，A股的上行其实是有经济向好和流动性合理充裕这两大支撑。不过受一系列外部因素特别是中美摩擦对抗全面升级所影响，A股下半年走势存在较大不确定性。

国安立法叠加中概股回归，港股有望迎来长期向上月初受A股大涨带动港股大幅反弹，恒生指数和反映大型H股表现的恒生国企指数7月初上涨后双双进入技术性牛市，板块上除中资券商股、内险股大涨外，科技龙头像腾讯、阿里巴巴等也刷新历史新高。同时南向资金继续加持港股，截至7月23日收盘，本月南向资金录得累计净买入744.54亿元人民币，不到一个月的时间，净买入额占今年（截至7月23日）总额的近20%，显示本月内地投资者对港股热情不断升温。个股上看，本月(截至7月23日)南向资金加仓幅度最大的是腾讯控股（158亿）、小米集团（86亿）和建设银行（45亿）。卖出最多的是中芯国际港股（71亿）和中国飞鹤（7.38亿）。