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（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
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扬农化工、龙蟒佰利、利尔化学、联化科技

行业市场表现及估值情况

本周申万化工行业指数周跌幅1.58%，跑赢沪深300指数2.81个百分点，最新行业PE（TTM）为27.31倍，近五年分位点50.59%；行业PB为2.18倍，近五年分位点40.78%。

本周投资观点

1）国际油价延续震荡，国内经济正逐步恢复，对化工周期品需求也在回暖，我们认为周期最差的时期已经过去，未来供需结构将持续改善，产品价格触底反弹，而优质化工企业依然处于逆周期扩张中，企业自身保持较好的成长，建议关注龙头白马，推荐万华化学、华鲁恒升。

2）自下而上建议推荐联化科技、龙蟒佰利：联化科技盐城子公司复产在即，公司成功进入医药CDMO领域，公司经营迎来向上拐点；龙蟒佰利在国内率先突破氯化法规模化钛白生产工艺，产能扩张进入快速发展期。

3）进入中报季，可关注业绩超预期个股的投资机会：化工部分子行业受周期及疫情影响较少，上半年业绩同比实现大幅增长，建议关注农药行业内优质企业，推荐利尔化学、利民股份。

行业重点信息及点评

【原油】最新WTI油价40.61美元/桶，周涨幅0.15%，布伦特油价43.57美元/桶，周涨幅1.42%。行业动态如下：截至7月10日当周，美国除却战略储备的商业原油库存大幅减少，实际减少749.3万桶，预期减少8.8万桶，前值增加565.4万桶，原油库存变化值创1月3日当周（28周）以来新低；截至7月10日当周，美国石油钻井总数减少4座至181座；欧佩克6月原油产出减少190万桶/日，欧佩克6月原油产量降189万桶至2227万桶/日，减产执行率超100%，预计2020年全球原油需求为9070万桶/日，此预期为9059万桶/日，6月全球原油产量同比减少1276万桶/日

【钛白 粉】钛白 粉市场价格稳中上涨，目前金红石型钛白 粉市场主流报价为12000-14000元/吨，锐钛型钛白 粉主流报价为10000-11500元/吨，氯化法钛白 粉目前报价为15500-17000元/吨。目前已有27家企业发布调价函宣布上调钛白 粉价格，另有部分企业暗涨，氯化法钛白 粉也加入到上调价格行列，贸易商及下游积极拿货，交投氛围持续改善，部分型号钛白 粉实行限售，厂家库存压力释放进行较为顺利，同时最近钛矿资源较为紧缺，价格迅速攀升，钛白 粉成本高位，价格仍将坚挺运行，

【聚合MDI】国内聚合MDI市场震荡运行。上海科思创周指导价持稳，继续不考核任务量，场内整体弱势运行，低迷气氛浓厚。供给方面：北方主力工厂收紧货源，万华低价货消失，在加上韩国工厂7月份销售任务已经完成，后期不在接受订单，国内整体货源略显紧张，上海工厂也没释放特价货，目前下游行业冰箱和冷柜需求虽有回升趋势，但整体需求疲软，涨势动力略显不足，管道、汽车、等行业需求也较为清淡，虽需求面增量不明显，但业者询盘气氛开始变得活跃，观望后续市场价格反弹力度。

风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；贸易摩擦加剧

以上内容节选自【新时代证券】已经发布的研究报告《化工行业投资周报：周期回暖叠加自身成长，积极拥抱优质企业》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。