硅料涨价的力度与持续性或超预期，头部企业有弹性
发布时间：2020-7-21 15:34阅读：506
问一问
券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
不满足融资融券开户门槛想做融资的，可以使用证券公司免费开户平台，通过证券公司寻找证券公司开户免费开户，按证券公司开户要求限制，在线办理即可操作，可以快速实现证券公司开户炒股需求，有需要可以联系我详细沟通，可以按要求办理创业板开户。
硅料价格底部反转，本轮涨价可能有一定延续性。光伏装机需求向好，硅料价格连续三周上涨，而国内 4 季度装机环比大幅增长的确定性高，我们判断这一轮硅料价格上涨具备一定的延续性。同时，过去几年由于硅料产能扩张较快，叠加了行业技术进步降低了每瓦硅耗的影响，硅料价格出现了连续的下滑，目前多晶硅料价格、盈利能力都处于历史底部，向上空间比较大。
硅料供给格局持续向好。 预计未来 4-5 个季度内，硅料的新增有效供给非常有限。同时，存量产能方面，韩国 OCI 硅料成本与国内龙头差距逐步拉大，今年 1 季度，OCI 称群山工厂在常规检修完成后，部分 P1 产线将产电子级多晶硅。OCI、韩华多晶硅料的产能占全球 10%左右，如果该部分产产能退出，将带来近 10%的有效供给缺口。此外，国内二三线硅料企业普遍不盈利，主流硅料企业的老产线也已不盈利。2019 年除 5 大厂以外的国内其他厂商出货约7-8 万吨，2020 年该部分有可能下降到 2-3 万吨，市场进一步向大公司集中。
头部企业具备成本优势，硅料涨价有较强的业绩弹性。国内头部公司通威、大全、新特等具备明显的成本优势，过去两年都投建了较大规模的低成本新产能。2019 年，通威、特变、大全、中能、东方希望合计出货在国内占比约78%，2020 年有可能提升到近 90%，如果通威等公司继续扩产，将拉开与其他企业的差距。加上目前水平较低，通威、特变、大全等头部企业有望在行业涨价时获得较强的业绩弹性。
投资建议：硅料环节推荐通威股份、特变电工；关注：美股大全新能源、合盛硅业（招商化工）。
风险提示：国内下游需求不及预期、海外需求不及预期。
以上内容节选自【招商证券】已经发布的研究报告《光伏系列报告之（三十五）：硅料涨价的力度与持续性或超预期，头部企业有弹性》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
怎么分析一个板块的持续性？
4675
213
408
305
284
281
-
比黄金还疯狂，白银到底还能投资吗？
2026-02-02 14:15
-
多项政策利好+春节景气上升，【交通+旅居】主线可关注哪些指数？
2026-02-02 14:15
-
美联储2026年第一次议息结束，美股、A股、黄金等资产之后将怎么走？
2026-02-02 14:15
