今天的行情，一度跌了70多点，收盘跌30点。一折腾之后，问后市如何的特别多。对此，我都和他们说了一下，今天调整的时候，一些基金经理们面对调整是怎么思考。这些思考，不仅仅对本次调整，对后没的调整也会有帮助。

行情好不好，不看跌多少

好几个基金的朋友表示，单一一天跌多少，他们并不特别看重，因为单单一天的调整，哪怕跌200点，但相对于2600点以来的800点上涨，下跌都是正常的。

过去买入的理由是否还在？

好几个基金朋友，他们之前建仓的理由只要有以下几点，只要以下几点不变，他们的看多、做多态度就不变。

第一， 平掉银行的坏账的动力显然依旧存在。至于坏账是什么，有多少，涉及信息来源和机密，不能说，大家知道这回事就是了。

第二， 人心思涨依旧存在，股民普遍希望牛市，也愿意参与牛市

第三， 国际资金方面，美国和欧洲，都在大放水，这些热钱需要投资对象，也没有改变。

第四， 就是主要经济体，只有中国风景这边独好，美国和欧洲的经济都不行，这个情况也没改变

第五， 依旧没有要放松、启动楼市的迹象。

第六， 美股能走牛10年，A股应该也能，这种自信并没改变。

上面几个大的要素没改变，剩下都是技术性质的微调。而在这种微调里，反而能够很快发现做盘资金的意图。比如上周五、本周二，三天利给了两次做空机会，如果是不要做的机构，可以一走了之。犹豫的机构，也会缩手缩脚。这样大家可以到应用市场，下个「博尓系统」的手机应用，自己量化交易，就能看到橙色的「机构库存」在明显的减少，甚至消失。就像恰恰食品这样，上涨的时候，橙色的「机构库存」消失，说明实际这轮上涨中，机构资金并没有积极参与，结果市场只要稍微一调整，立刻长阴下跌没商量。

大家自己关心的股票，如果也看到类似情况，同样需要特别注意。不能简单认为只要题材好的股票，牛市里都不差。实际恰恰食品也属于消费股呢，但最近的表现真不怎么样。

机构的积极动作

而原因积极动作的机构资金，面对这样的行情，面对两次调整，一定是积极参与，当牛回头做的，结果就是同样拿系统量化，橙色的「机构库存」会越来越多。就想之前震荡的股票也不少。如新华联之前的震荡也是一点都不小，震荡中的两次调整，橙色的「机构库存」不断增加，等于机构资金表态，是会积极做这个股票的。所以最后的突破也是顺理成章的涨停。

所以，对于牛市的理解，不能停留于股票大幅上涨上。牛市实际是给了资金增值的信心，只要这种信心在，资金愿意积极去参与，股票短期跌的再多也不用担心，很快都能涨回去。这方面能是量化清楚的。而一旦失去了这种信心，机构资金不愿意去参与，即便是牛市，也是牛市里的阴暗区，照不到阳光。