如果够了，我们还是来看看这些天究竟发生了什么。

  华尔街早有“Sell in May and goaway”的咒语，而A股市场上也流传着所谓“五穷六绝七翻身”的股谚。劳动节假期后的第一个交易日，市场便已经有所表现。当天早盘沪指一度呈跳水之势，但没过多久便展开反攻，重归4400点以上高位。自三月中旬以来几乎未经任何调整便拾级向上的日K线画满了乐观情绪，绝大部分小散都对“红五月”满心期待。

 其实，“开门红”的背后隐忧早已潜伏。在假期之前，证监会便公布了加快新股发行节奏的消息，5日起便有一大波新股列队现身，虽然个股募资规模迷你，但整体而言亦将冻资近3万亿。对此市场确实有所预期，可五月首个交易日的V字大反弹，大大降低了小散们的警惕性。结合四月间新股发行时市场成交量未受显著冲击的经验，任性买入还是小散们的主旋律。

 当然，导致小散忘乎所以的，还有其他的因素，尤为重要的便是劳动节假期政策面和消息面的零作为。翻翻那几天的财经新闻，几乎找不到什么重大利好或是利空，大家都很安静。可是，在4日沪指再度收阳之后，无论是媒体还是坊间都开始了一轮消息爆发，监管层开始重提限两融、降杠杆，而新华网、人民日报、证券时报等官媒亦纷纷发声警示疯牛风险。于是，刚刚还满心憧憬的小散们瞬间慌了神——然后，开始了一波又一波的跳水。

 4400、4300、4200，沪指三道整数关口接连告破，一度强势创新高的创业板也垂头向下；量能持续萎缩，7日两市日成交已经跌破万亿。一度风光无限的中字头权重股纷纷躺倒跌停板，前期涨幅甚巨的小盘股也纷纷走出了断崖式下跌的破位形态……“见顶”的声音已经充斥在小散们身边。牛市，真的就要这样结束？

  我不这么认为。

 不想纵向去比较2007年的那一波牛市，虽然历史总是惊人相似。但时过境迁，这一轮牛市已经有了鲜明的时代特征。融资融券的巨量规模，催生了“杠杆牛”；智能手机的极大普及，制造了“无线牛”；中央提速全面深改，培育了“改革牛”。中国经济发展的换挡提速，迫切的需要一个欣欣向荣的资本市场作为融资支持；实体经济的进一步发展，不可能再仅仅依靠成本居高不下的间接融资。而对于普通人而言，无风险利率的下行和人民币贬值的风险已经迫使大家不得不考虑寻找新的投资渠道，在楼市库存高企、金市低迷、外汇管制的前提下，不做些直接或间接的股市投资又该做什么好呢？在货币政策宽松预期不变和改革红利驱动下，资金仍将不断入市，牛市的根基短期不会动摇。

 只是连续下跌总归是让人心情郁闷的，对于长期以来只会单边做多的小散而言尤为如此。为着排遣抑郁，你当然可以去编段子，但在自嘲之余，还是应当检视一番自己的持仓、检讨一番自己的操作。由于两融降杠杆的趋势十分明显，短期应当回避那些存在巨额融资盘且前期涨幅巨大的权重股，一旦融资客扛不住打压集中兑现跑路，踩踏事故难免。而对那些具有独特价值、业绩增长稳健、契合产业发展新方向的成长股，不妨高看两眼、厚爱三分，该抄底时就抄底，哪怕一不留神看走了眼起码还能船小好掉头。

 不过，若你是个意志坚定的长期投资者，此时考虑的则不应是何时离场，而是何时入场。从量能上看，这一波调整是以缩量的形式进行的，资金撤离的主要板块是前期被爆炒且强劲拉高指数的中字头和一带一路板块。在这样的下跌中就恐慌得不能自已——着实不必，因为阳光总在风雨后。五月首轮新股已悉数现身，万亿资金将重归市场，不买股票它们能干嘛呢？你非要在跌停板上把手里的筹码全交代出去么？

 既是调整，便不会草草了事；既是牛市，更不会草草了事。