券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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芦鸣科技是字节跳动信息流广告买量公司。 芦鸣科技成立于 2017 年，主营互联网营销，以字节跳动信息流广告买量为主要业务。公司以效果广告营销为核心，构建了覆盖数据分析、效果营销、效果优化、短视频内容生产、内容营销的互联网营销全链条，主要客户来自网络服务、电商、游戏、金融、教育、快速消费品等行业。公司拥有行业领先的广告效果优化团队，帮助客户制定基于目标用户的整体优化策略，有针对性地对广告物料、投放时段、目标人群、投放媒体、投放地域、人群拓展等方面进行优化，为客户提供创新、高效、符合成本要求的整体优化方案。

收购价格合理。 芦鸣科技 2019 年收入 7.63 亿元，净利润 2069 万元，承诺 2020-2023 年净利润分别不低于 2700、 3500、 4000、 4500 万元，按照 100%股权价值 2.99 亿计算，对应 2020 年 PE 仅 11 倍。

收购芦鸣科技将使公司围绕字节跳动形成较为完整的流量闭环。姚记科技自转型互联网游戏公司以来，在休闲游戏领域表现亮眼，依靠优秀的产品运营能力，公司业绩高速增长。公司的游戏产品主要在字节跳动系买量，休闲游戏《小美斗地主》的广告变现也来自字节跳动， 而芦鸣科技作为专业的流量运营公司，主要在字节跳动系 app 进行流量经营， 因此， 对芦鸣科技的收购，将在用户获取、流量运营方面与公司形成较为显著的业务协同，围绕字节跳动形成较为完整的流量闭环。

盈利预测与投资评级： 基于芦鸣科技的并表，以及出售上海嘉定工业用地产生 6200 万净利润的公告，我们上调对于公司的业绩预测，预计2020-2022 年公司收入分别为 30.10/39.83/46.36 亿元，同比增长73.3%/32.3%/16.4%，归母净利润 12.04/9.24/11.24 亿元，同比增长249.2%/-23.3%21.7%，对应 PE 分别为 11.56/15.07/12.39。公司转型游戏成效显著，广告变现稳步推进，收购芦鸣科技形成流量闭环，将进一步贡献业绩增量，我们维持公司“买入”评级。

风险提示： 棋牌类游戏监管政策趋严；广告业务变现不及预期；传统主业超预期下滑；商誉减值风险

以上内容节选自【东吴证券】已经发布的研究报告《姚记科技（002605）：收购芦鸣科技剩余88%股权，围绕字节跳动形成流量闭环》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。