25年后T+0重回A股?
发布时间：2020-5-31 15:57阅读：517
问一问
上交所研究引入T+0交易
29日晚间，上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》已结束公开征求意见，正根据征求意见抓紧推进规则落地和业务方案落实。
“制度供给”方面，上交所将加大股权激励制度的适应性，大幅提升科创公司对人才的吸引力；适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
这是科创板运行以来，上交所首次对T+0交易制度进行回应。去年3月1日，科创板相关业务规则和配套指引亮相，并没有包含“T+0”交易制度。
不过，接近上交所的人士表示，T+0目前只是在研究阶段，并非立刻实施，不必过度解读。
何谓单次T+0
所谓“单次T+0”，即日内买入后可卖出，或日内卖出后可再行买入，两个方向均限操作1次。
目前沪深两市的股票交易制度中，卖出股票后的资金已经可再度买入股票（限1次），但买入后不可卖出，“单次T+0”在现有卖出-买入后是否可以再度卖出，需要规则进一步明确。
事实上，A股历史上曾经实施过T+0制度。1992年12月24日，上交所率先对A股和基金推出了T+0规则，2个月时间上证指数涨幅超100%。1993年11月，深交所也取消T+1，实施T+0。
到了1995年，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度。
解读：A股市场已逐渐成熟
全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强日前表示，科技创新公司不确定性强、风险大，科创板试点注册制风险也很大，宽出宽入。风险大的市场，应该推出T+0交易。T+0交易最大一个特点就当日可以止损。
前海开源杨德龙认为，之前市场呼吁的将T+1改为T+0一直以来有各种争议。现在A股市场的成熟度越来越高，未来会不会改成T+0，这也值得留意。
中航证券指出，T+0和T+1各有利弊，如何选择很大程度上取决于市场环境。上世纪90年代初我国A股市场显然不具备实施T+0的条件。
而目前我国A股市场的制度体系日趋完善，而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。
中航证券研报建议，再次考虑实施T+0制度的时机或已成熟，监管方面出于审慎考虑可以采取分步实施的方式，如先对T+0交易实施较高的参与门槛、在上证50大市值低估值成分股率先试点等。
券商板块或将直接受益
如果实施T+0，直接受益的将是券商板块，其意味着佣金将有所增加，从而净利润有望出现进一步增长。数据显示，华泰证券(601688)2019年经纪业务净利40.91亿，排名第一；广发证券(000776)39.20亿，排名第二；中国银河(601881)34.85亿，排名第三。
昨日尾盘，券商股走势似乎也印证了这一观点，天风证券和中国银河收盘最后一分钟涨速分别达0.92%以及0.82%。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
29日晚间，上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》已结束公开征求意见，正根据征求意见抓紧推进规则落地和业务方案落实。
“制度供给”方面，上交所将加大股权激励制度的适应性，大幅提升科创公司对人才的吸引力；适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。
这是科创板运行以来，上交所首次对T+0交易制度进行回应。去年3月1日，科创板相关业务规则和配套指引亮相，并没有包含“T+0”交易制度。
不过，接近上交所的人士表示，T+0目前只是在研究阶段，并非立刻实施，不必过度解读。
何谓单次T+0
所谓“单次T+0”，即日内买入后可卖出，或日内卖出后可再行买入，两个方向均限操作1次。
目前沪深两市的股票交易制度中，卖出股票后的资金已经可再度买入股票（限1次），但买入后不可卖出，“单次T+0”在现有卖出-买入后是否可以再度卖出，需要规则进一步明确。
事实上，A股历史上曾经实施过T+0制度。1992年12月24日，上交所率先对A股和基金推出了T+0规则，2个月时间上证指数涨幅超100%。1993年11月，深交所也取消T+1，实施T+0。
到了1995年，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度。
解读：A股市场已逐渐成熟
全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强日前表示，科技创新公司不确定性强、风险大，科创板试点注册制风险也很大，宽出宽入。风险大的市场，应该推出T+0交易。T+0交易最大一个特点就当日可以止损。
前海开源杨德龙认为，之前市场呼吁的将T+1改为T+0一直以来有各种争议。现在A股市场的成熟度越来越高，未来会不会改成T+0，这也值得留意。
中航证券指出，T+0和T+1各有利弊，如何选择很大程度上取决于市场环境。上世纪90年代初我国A股市场显然不具备实施T+0的条件。
而目前我国A股市场的制度体系日趋完善，而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。
中航证券研报建议，再次考虑实施T+0制度的时机或已成熟，监管方面出于审慎考虑可以采取分步实施的方式，如先对T+0交易实施较高的参与门槛、在上证50大市值低估值成分股率先试点等。
券商板块或将直接受益
如果实施T+0，直接受益的将是券商板块，其意味着佣金将有所增加，从而净利润有望出现进一步增长。数据显示，华泰证券(601688)2019年经纪业务净利40.91亿，排名第一；广发证券(000776)39.20亿，排名第二；中国银河(601881)34.85亿，排名第三。
昨日尾盘，券商股走势似乎也印证了这一观点，天风证券和中国银河收盘最后一分钟涨速分别达0.92%以及0.82%。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
炫博
证券投资咨询执业投资顾问
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【T+0】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
A股怎么实现T+0交易？
765
765
A股该不该放开T+0交易制？
2908
这个暂时是没有消息的，开户的话可以办理港股的
2908
T+0回转交易和T+0的区别？
3993
T+0交易指的当天可以买卖。 回转指的当天卖掉股票后可以提现金出来。
3993
B股是不是T+0回转？
3239
B股是：T+1交易和T+3交收制度：目前Ｂ股实行的T+1回转交易和T+3交收制度，即在达成交易后的第3个交易日完成资金和股分的正式交收，并实现货银对付。在此之前，投资者不能提取卖出股票款和进行买入股票
3239
A股有没有可以T+0交易的ETF？
2289
最近有小伙伴来咨询，有没有T+0交易的ETF，可以做波段操作的大家都知道A股股票都是T+1 的交易模式，今天买了明天才能卖出。但是A股也有可以T+0的品种，也就是可转债。 而ETF交易简便，风险小，但是种类非常多，里面就藏着可以T+0交易的ETF。根据交易所的规定，货币ETF、债券ETF、跨境ETF、商品ETF等是支持T+0交易的。大致的判断方法是，ETF挂钩的资产是T+0交易的，那么该类型ETF就支持T+0交易。货币ETF和债券ETF咱们今天不说，毕竟收益波动都不大，不太容易赚钱。我们今天聊聊跨境ETF。跨境ETF是指以境外资本市...
2289
A股有没有可以T+0交易的ETF？
1938
A股呢是遵循T+1的交易规则，也就是说股票今天买了明天才能卖出。绝大部分etf也是遵循t加1的交易规则。但在A股也有可以T+0的etf，这就是跨境etf目前跨境etf属于QDII基金也就是投资海外资产的基金。目前按照投资范围来看主要是；亚太地区（香港，日本，越南，印度）欧美地区（美国三大指数；纳斯达克，标普500，道琼斯工业。欧洲德国指数及...
1938
