房地产：尽管2020年三四线楼市压力逐步加大，但各地库存周期及去化率均存在明显差异，决定了各三四线楼市区域仍将延续分化。其中中西部三四线去化率仍处于较高水平，且去化周期仍处于历史中低分位，将一定程度上为2020年三四线销量提供支撑。中长期来看，随着本轮楼市周期调整结束，各区域楼市表现将取决自身产业、人口、经济等基本面因素，依旧看好核心城市圈及周边强三四线城市。板块投资建议方面，建议关注布局核心城市圈，具备融资、管控及品牌优势的龙头房企：1）品牌管控占优、高股息率的全国性龙头房企万科、保利、金地、招商等；2）业绩销售高增、融资成本改善的弹性二线房企天健、中南、阳光城、新城等。
  汽车产业：2020一季度汽车业利润总额下滑80%，政策托底或收窄行业降幅，后期若终端需求复苏，一线自主、日系、德系将获得更多增量份额。近期海外汽车产业相关公司逐步复工复产，汽车产业链断供风险逐步释放。推荐长城汽车、广汽集团、威孚高科，关注吉利汽车。2020年新能源补贴政策落地，明确购置补贴三年退坡幅度，稳定行业参与者各方预期。政策总体导向鼓励企业快速降本、上量，利于龙头领先企业，带动新能源汽车产业链快速发展。预计2020我国新能源汽车销量为130-150万辆。2020年全球动力电池装机量有望增长10%-30%达到125~150GWh，推荐宁德时代、新宙邦。充电桩补贴新政显新能源车地方补贴从购置转向运营，充电桩作为新基建重点领域有望成为政策重要的着力点。建议关注特锐德、万马股份、国电南瑞。