在A股习惯了一路上涨的时候，昨日沪指一根近200点的大阴线为牛市浇了一盆冷水。截至收盘，沪指大跌181.75点，收于4298.71点，跌幅为4.06%；深证成指更是暴跌627.43点，收于14233.10点，跌幅达4.22%。虽然昨日的大跌在一定程度上打压了当前做多的热情，但随着“一带一路”、“互联网+”、央企改革等战略的推进，改革红利将持续释放，此轮“改革牛”仍将继续前行。因此，虽然世上没有只涨不跌的市场，短期A股震荡在所难免，但每一次大幅调整都是在积累更有力的上升动能。

从基本面看，昨日大盘暴跌主要有以下几点原因：首先，中国4月份汇丰制造业PMI终值48.9%，创12个月新低，经济数据持续疲软给股市短期带来了一定的压力。其次，主板今年一季报收入和盈利均出现明显下降，且是近五年来首现负增长，股市大涨跟业绩出现分岔，A股再起泡沫论。第三，招商证券官网公告称，即日起下调1352只证券折算率。股票折算率最高的为70%。而前期涨幅较大的蓝筹品种中国南车、中国中铁、乐视网的折算率被大幅调低，分别为34%、32%、35%。此前，中信证券、海通证券亦大面积调整了可充抵保证金证券的折算率。而华泰证券、申万宏源、国金证券等券商则采用上提保证金比例的手法来加强两融业务的风险管理。第四，昨日是5月份新股申购日，据统计首批新股总共25只，预计冻结资金约2.5万亿元至3万亿元。打新抽血效应持续发酵，大盘借机大跌调整。第五，技术面看，在经过多日的调整之后，昨日在多重利空之下，空头发力，但量能萎缩，这波牛市途中每逢大跌第二天必然企稳，今日可能继续低开调整，但企稳可能性较大。

从技术面来看，近期的调整以及昨日的大跌也使得技术指标处于不利局面，除日K线上连破5日、10日均线外，MACD指标也出现绿柱并出现死叉。可以确立4572点阶段高点的成立，这里的调整是3月9日起3198点至4572点上升段的调整，按回撤0.382计算，则目标位在4000点区域。从结构看目前的调整是2月6日3000点启动的上升行情的第4浪，虽然有一定幅度，但后面还有个第5浪上攻，这里调整的空间和时间不会太大。空间上首先先关注20日均线支撑，跌破的话，则下一个强支撑在4000点区域，该位置基本是这里的第4浪调整的极限低点。时间上因为是针对之前周线七连阳的回撤，调整可能会有2周-3周，5月份月线有很大可能性收阴。

从上述观点中不难看出，虽然昨日的大跌或促使股指在近期持续维持震荡整理，但经过短期的调整后，股指仍有望继续走高。而天信投资也表达了类似观点，该机构表示，此番强势上涨积累了巨大的获利筹码，短期有了结的需要，因而技术上也需要用时间换取空间的阶段整理。预计后市会延续震荡格局，中期阶段调整已经来袭，种种利空不过是压倒股指的最后一根稻草，因为调整是必然的也是必要的。预计沪指会在4300点-4400点做宽幅箱体震荡，预计时间不会超过一周。总体来说，投资者不必过分惊慌和恐惧，调整只是暂时现象，股指上行的大格局依然没有变化，牛市经过此轮调整会更加健康，并且或将很快收复失地，再度王者归来。