投资需要克服两种不确定性 萝卜学堂
发布时间：2020-5-7 08:40阅读：676
问一问提供1倍股市撮合资金
可以按要求办理创业板开户
新用户最高送1380元
股票开户专属客户经理：：王经理
手机：18600765695
微信：cofool2019
QQ：2128282599
股票投资的获利方式主要还是来自交易，来自股价上涨。我们把市盈率的公式倒过来，简单拆解得到如下：
Price=EPSPE
稍微广义理解地翻译下，即：股价=业绩估值
股价上涨，主要来自两个方面，一是公司的业绩成长，二是市场的估值提升。这两个方面，都面临着巨大的不确定性。投资的过程，实际上便是消除这两种不确定性的过程。
一、业绩成长的不确定性
正如《价值投资，就是实业思维投资》文中的观点——只要你是根据股票所代表的生意的价值去评估和投资的，就是价值投资。也不以成功与否而论，毕竟实业都有诸多失败者呢。并不是价值投资就一定能成功，这点和干实业一样，充满各种风险和不确定性。
上市公司的业绩成长，是在现实的商业社会中搏杀，大的讲，跟宏观经济、行业景气、地缘政治，乃至科技发展等皆有关，小的讲，跟管理团队、企业文化、品牌商誉也都撇不开关系。这里面临的不确定性不言而喻。
所有的价值投资者都需要面临的一大难题，便是所投的这家公司，业绩到底还能涨多少、还能涨多久。每个人都会有自己不同的答案。但关键是，把握有几何？
而随着时间推移，这种不确定性逐渐兑现成财报公布，若是“猜中”、“压中”，你便能收获一部分你所预期的价值回报。毕竟，假设估值不变，那只要业绩提升，股价便提升了。
消除业绩成长的不确定性，靠的是企业家带领着整个团队的实干，他们为社会创造价值，以换取对应报酬，既有个人的，也有股东的。你需要看准的，是那些所创造价值未来定会日益增长的行业和公司。但又谈何容易呢？业绩成长的不确定性，有两种程度的风险：
第一层风险：增长不如预期。
比如你预测腾讯接下去会保持50%以上的增速，就算还有，能持续多久？比如很多医疗行业的个股，都是按着能持续年化30%以上复合增长的预期，真的能实现吗？
很多企业我们都知道会增长，但是按你预期的增速，确定性真的高吗？长期的、持续的高增长，一般都是难以持续的。总不能涨到天上去。
2007年我刚入市没多久，犯过的几个错误中，就包括预期银行股、钢铁股业绩还会继续涨，结果2008年金融海啸直接打脸。其中钢铁业更是惨遇亏损，十年过后，才稍有回暖迹象。
第二层风险：行业或个体的突然衰退，乃至崩塌。
柯达和诺基亚成为了商业史上经典的失败案例。垮的实在是太快了，感觉连苟延残喘都来不及。
时代的发展更替掉的事务，往往都是极具颠覆性的。替代VCD的是DVD，替代DVD的表面看有蓝光，实际上是在线视频。
估值低的，可以更低；估值高的，也可以更高。但除非遇到极低或极高的情况，否则你是很难加以利用的，因为趋势未必会扭转。
而研究公司的发展经营，多一份投入自有多一份收获。既会有认知上的收获，相信也能有财富上的收获。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
证券顾问梅
从业数十年，专业服务投
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
期货的回报不确定性该怎么理解？普通投资者还能投资吗？
2414
你好，投资都是有风险的，特别是期货的风险是比较高的，所以说存在着很大的不确定性。
2414
投资小白该如何克服对投资市场不确定性的恐惧心理？
577
投资小白害怕投资市场的不确定性很正常。首先，要多学习投资知识，了解市场的基本运行规律，心里有底了，恐惧自然会减轻。比如学习股票、基金等各类产品的特点。其次，别一开始就投入大量资金，先用少量闲置资...
577
如何处理投资中的不确定性和风险？
1480
处理投资中的不确定性和风险是投资者必须面对的挑战。以下是一些方法可以帮助您处理投资中的不确定性和风险：多样化投资组合：将资金分散投资于不同的资产类别、行业和地区，以降低特定投资的风险。...
1480
估值的时候，怎么把公司未来的不确定性考虑进去？
977
可以采用敏感性分析或情景分析的方法。对关键假设，如增长率、利润率等，设定不同的情景，计算不同情景下的公司价值。也可以使用风险调整折现率，根据公司面临的风险大小，调整折现率，风险越高，折现率越高，...
977
确定性溢价及不确定性折价
959
在前面我们讲了一些裘国根老师的全概率接力法的相关内容，接下来几篇文章我们着重的来学习一下“裘国根”的投资逻辑。今天讨论的是确定性溢价以及不确定性折价。
只有确定性的才能带来溢价，不确定性的就会打折，其实对于投资来说，永远伴随着的是不确定性，其实也是金融投资吸引人的地方，人都有赌性，(但是没有绝对的确定性，确定性是相对的不确定性是绝对的)
投资是孤独的游戏。大众的认识总是错误的或者是偏离的，也就是说，如果大众投资者认为确定很高的，对于投资人来说，此标的获得超...
959
市场出现不确定性
1417
本来市场走得很正常，但是此时中金所出来搅局了。连续提高投机盘的保证金，同时限制投机盘开单。稍微有心的投资者应该已经发现了，新政出来后几天，股指期货贴水越来越大。短短几天的时间，近期合约从150点贴水逐步提升到了400点贴水，而远期合约已经多达700点贴水了。 但是本博告诉你，如果见到近期合约...
1417
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
REITs打新日历：钱江隧道项目 ⌈隧道REIT⌋ 本周三4月1日发售！（附认购操作指南）
2026-03-30 14:46
-
官方定调“词元”！两年千倍增长的AI新赛道，核心机会全梳理
2026-03-30 14:46
-
社保基金“抄底”信号！长线资金压舱，这三大方向值得普通人借鉴
2026-03-30 14:46
