新基建或将成为未来中国经济增长新动能

专题策略:新基建或将成为未来中国经济增长新动能
  核心结论：
  1）受益政策推动以及新一轮科技周期，2020年新基建迎来景气度加速上行期，推荐新基建七大领域包括5G、数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩的投资机会。
  2）从生产函数角度看新基建，有助提高资本积累、增加新经济劳动力和推动技术进步，激发中国经济新动能。
  3）近期多部委强调坚持房住不炒，根据各省及交通部规划旧基建投资增速或将下滑，相较地产旧基建政策更青睐新基建，2020年以来中央会议屡屡提及加快新基建建设。
  4）据测算，2020年新基建规模约3.3万亿，同比增速为26%，至2025年均复合增速为15%。5G、人工智能将带动相关新经济产业实现年均40%高速发展。
  5）硬科技涵盖新基建，新基建助力硬科技。硬科技是比高科技更加核心、更加高精尖的原创性技术，当前政策力推新基建，正是为硬科技等新技术提供完善的基础设施。
  风险提示：经济增速不及预期风险、国外疫情加剧风险、宏观经济大幅低于预期导致人民币汇率持续贬值，政策收紧降低市场风险偏好等。