一年一度的伯克希尔—哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）股东大会于北京时间5月2日凌晨召开。今年是伯克希尔股东大会50周年，全世界四万多名投资者再次涌入美国中部小镇奥马哈。

过去50年中，伯克希尔公司的股票价格由49.5美元涨到现在的21.58万美元，年复合增长率为19.4%，远远超过权威金融分析机构标准普尔的9.9%。

与此同时，“股神”也在转型。伯克希尔的早期阶段，来自股票市场的收益占有80%、直接投资占20%。经过几十年的变迁，从股票市场的利润占的份额越来越少。从实业上获得的利润，包括制造业、铁路运输、能源等远远超过了股票收益。

目前伯克希尔的“五大发动机”——最大的五家非保险企业在2014年的税前净利润达到了创纪录的124亿美元，较2013年增加16亿美元，这些企业包括伯灵顿铁路公司BNSF、伯克希尔能源公司、IMC国际金属制作公司、LubrizolCorporation（位于俄亥俄的化学公司），以及制造电子设配、工业配件的Marmon集团。巴菲特在这些公司中拥有绝对的控股权。

北京5月2日晚至5月3日凌晨，沃伦·巴菲特、查理·芒格与股东们聊了六七个小时后，第一财经评论员冯郁青有幸再次专访了巴菲特。虽然刚回答了股东们60多个问题，但巴菲特依然思维敏捷，反映迅速，85岁的他精神矍铄，比去年显得更加有活力。

对于去年以来大幅上涨的A股，巴菲特的看法依旧是“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”：“我更关注正在下跌的股票。这和一般投资人的操作不同。一个市场飞涨我不太在意，我会注意下跌很多的市场是否有机会。”

“我是可口可乐的铁杆粉丝”

第一财经：去年您拋售了价值37亿美元的美孚公司股票。今年至今，油价已经上涨了20%左右。您现在对于石油板块的投资有什么看法?

巴菲特：我对石油板块没有特别的看法。伯克希尔目前没有涉足任何石油板块公司股票的买卖。事实上我们很少涉足石油公司。埃克森美孚是个非常好的公司，未来时机合适的时候我们有可能再次买入，去年的时候，把美孚的股票换成现金是更好的选择。

第一财经：您觉得低油价会挫伤美国的页岩气产业吗?

巴菲特：是的，如果油价维持很低水平的话，（由于生产商业动力不足）已经开采的页岩气井也会枯竭。因为页岩气产量会快速下降。假以时日能够进行自我修正。油价上涨和下跌对生产的影响是每天几百万桶石油，而这会通过供需关系进行自我修正。如果油价持续低迷，那么油产量会回落，尤其在美国。回落到一定时候，又会因为产量低，而对油价有提振的反作用。

第一财经：可口可乐公司去年表现欠佳，有些人认为碳酸饮料的时代已经过去，也是时候抛售可口可乐这家公司的股票了。

巴菲特：（笑）还是有很多人喜欢碳酸饮料的，去年可口可乐产品的销售量创历史新高，今年第一季度他们的销售量也创下了一季度新高。地球上有70亿人口，一定有些人喜欢其它的饮品，但是也有很多人像我一样是可乐的铁杆粉丝。

第一财经：您的意思是现在可口可乐仍然是一个好的投资?

巴菲特：我对这项投资还是很满意的。

“中国在未来会有很好的发展”

第一财经：中国A股上涨了……

巴菲特：（笑）A股上涨很多。

第一财经：A股去年的涨幅居全球资本市场之首，今年到现在为止也已经涨了50%。您对A股怎么看?

巴菲特：我想这对已经买入A股的人是个很好的事情。我对上涨的股票的兴趣不大，我更关注正在下跌的股票。这和一般投资人的操作不同。一个市场飞涨我不太在意，我会注意下跌很多的市场是否有机会。

第一财经：您觉得A股这样的上涨是否危险?

巴菲特：这个我不太清楚。（笑）

第一财经：那么对于中国经济呢？中国经济增速有所放缓，这引起了很多担心，也确实对世界经济很大的影响，您对中国的短期和长期的发展前景持什么样的看法?

巴菲特：中国在未来将会有很好的发展，我对中国过去几年的发展啧啧称奇，中国的经济腾飞才刚刚开始。即使中国经济增速放缓，它的增速仍然让大多数国家羡慕。不用担心中国经济发展，中国在未来会有很好的发展。

“钱对我来说已经没有用了”

第一财经：美国经济的回暖在全球经济格局中可谓一枝独秀，全球投资人都在美股市场寻找投资机会。您觉得美国资本市场的增长潜力如何？

巴菲特：美国会向上发展。有一定美国资产配置并长期持有的人在未来20年的长期时间跨度来看会有好的回报，但是我无法预测类似明年这样的短期表现。但是长期来看，美国和中国一样，都会向前发展。在这个过程中，会有时遇到成长挫折和发展瓶颈，有时市场也或许下行，但是不要因为短期震荡而担心。我认为投资人应该投资相应资产，并一直长期持有。

第一财经：在《致股东信》中，您提到伯克希尔股票的账面价值和内在价值之间的差別在加大。这是否意味着伯克希尔规模即使如此庞大，它还是有非常大的增长空间。

巴菲特：伯克希尔有增长空间，但是要像公司过去50年的那种发展速度不太现实。公司目前的基数太大了，但是增长空间仍然非常大。这也是我的工作乐趣。

第一财经：您是世界上最富有的人之一，也是最棒的投资人，财富对您来说意味着什么？

巴菲特：金钱对我来说没有实际的功用。我拥有所有我想得到的东西。即使我只剩下1%的我的现有财富，我还是拥有所有我想要的东西。所以金钱的数量不会改变什么，不会改变我和我爱的人的关系，也不会改变我每天喜欢做的事情。有很多钱的确是好事，但是我的钱太多了，钱对我来说已经没有用了，所以我会把它们捐出去。

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