美股市场百年历史似乎都浓缩在了2020年3月，全球市场也随之波动。本周，在大幅急跌后又出现两天连涨，市场底出现了吗？据1987和2008年的经验看，底部没有那么好猜，也没有那么轻易就来。

道琼斯工业平均指数在本周二大涨11.4%即2000多点，是1933年3月以来，最大单日涨幅；同一天，标普500指数大涨9.4%，是2008年10月以来最大单日涨幅。本周三，美股继续保持反弹势头，道指涨幅达到2.39%。

美股在2月创下历史高点之后，以历史最短记录入熊，期间伴有数次暴力上涨。通常情况下，这是投资者退出的最好时机。这本次美股反弹，似乎有走出下跌趋势的苗头，底部论再次出现。

Saut Strategy 分析师 Andrew Adams 表示，整体来看，美股跌到这个位置，已经有足够的信号表明，阶段性底部正在形成；但是不认为市场就从此起飞，再也不会回头。

该分析师还称，主要的市场崩盘往往会出现大幅反弹，随后会进行重新测试，甚至创下新低。2008年，美股见顶后一年多才真正到底。2008年的情况并不是一个完美的比较样本，但标普500指数确实在2008年8月至10月期间出现了35%的类似跌幅。

2008年期间，市场最初的“低点”基础上，很快反弹了25%；但同样很快重新下跌，低点在10月晚些时候重新测试。然后，这导致11月再次反弹约20%，随后出现下跌，并创下新低。2009年新年之前，股市上涨近30%，最终在2009年3月初最终跌至真正的市场低点。

Andrew Adams 写道，即使在持续下跌的趋势下，也可能出现大幅反弹。同样有趣的是，最多的抛售发生在最终低点之前。

1987年大跌，也是同样的故事。1987年10月，标普500指数从8月的高点下跌36%，随即反弹了25%。但在10月下旬，市场再次测试10月前期低点，之后反弹14%；接着在12月测试前期低点，再次寻底。

现在，投资者应改注意些什么呢？

Andrew Adams 表示，虽然现在“假装一切都回到正常的低成交量还为时过早，但如果觉得现在投资不足仓位过低，可根据实际情况开始加仓。但是要警惕“报复性的交易”。

“报复性的交易”通常发生在大亏之后，但这是最容易导致亏损的交易方式。投资者试图找回之前的利润而跃跃欲试可以理解，但是在市场波动还很剧烈，且外部不确定因素依旧很多的时候，“报复性的交易”是要不得的。Wind咨询文章