一文带带您了解港股暗盘，为您打开港股打新的正确姿势

2018年港股IPO发行规模再次问鼎全球，2019年延续2018年的盛况，港股IPO依旧火热。另外，相较于A股打新而言，港股打新以其高中签率、无资金门槛、高杠杆打新以及个人操作性强等诸多优势吸引了一大波钟爱打新的大陆投资者。不同于A股新股上市后稳赚不赔的现象，港股上市后走势分化明显，要想以正确的姿势投身于港股打新行列之中，投资者需要兼备一定的选股能力和择时能力，丰富的投资知识、充分的投资标的研究自是必不可少，除此之外，必须要了解港股打新的重头戏——暗盘交易。

5月1日连成科技(08635)上市前夕，暗盘涨77.36%，不计手续费，每手稳赚1640元；批发及零售珠宝商DOMINATE GP于3月27日挂牌上市，上市前夕，暗盘收报0.485港币，较招股价涨幅61.67%，每手赚1850港币；3月27日港股市场“疫苗第一股”康希诺生物-B暗盘最高价至29.5港币，并最终以29.4港币收盘，涨幅33.64%，每手可赚1480港币，成交1.13亿港元；看到这样的新闻，您会不会感觉新鲜、好奇，也蠢蠢欲动呢？是的话，小编这就来带您解读一下新股上市交易的预演——暗盘。

先来说说什么是暗盘交易，暗盘交易顾名思义就是不完全公开的私底下的股票交易。与明盘交易相对，暗盘交易不通过香港交易所正式的、公开的报价系统，而是直接通过某些大型券商自行设立的内部系统进行报价撮合以达成交易。暗盘交易的时间比较短暂，通常只在港股新股上市前一交易日收盘后16：15—18：30进行。

要详细解读港股暗盘交易，自然是不能不说说暗盘交易不同于明盘交易的几个典型特征：

a. 暗盘交易报价不一

明盘交易是通过香港交易所正式的、公开的统一报价系统进行交易的，交易价格自然是统一的，而不同于明盘交易，暗盘交易是直接通过某些大型券商自行设立对的内部报价系统撮合而达成交易，也就是说在提供暗盘交易的券商内部系统，你愿意以一定价格卖出，同时有人愿意接手，该笔交易就可达成，即达到该券商内部的供需平衡即可，所以说，不同券商的暗盘参考成交价都稍有出入。

b. 不是所有的港股上市前都有暗盘交易的

一般情况下，只有在香港主板上市的新股才会有暗盘交易，而在创业板上市的新股，只有比较热门的新股，各大券商并才会接入暗盘交易，一些投资风险较大的新股，可能不会有暗盘交易。另外通过配售上市和介绍上市的股票也是没有暗盘交易的。

c. 并非所有的投资者都可参与港股暗盘交易

市面上并非所有港股券商都支持暗盘交易，目前，只有辉立证券、耀才证券等部分香港本地券商和富途证券、东财国际证券等一些互联网券商开通了暗盘交易功能，只有这些提供暗盘交易服务券商的客户才可参与暗盘交易。另外，要特别说明的是，就沪、深港通而言，中国证监会明令禁止开展港股暗盘交易。所以说，要先参与暗盘交易，还是首先要开通一家支持暗盘交易的券商账户。

一个事物或者某种机制的存在总有其客观存在的必要性，那么暗盘交易机制的产生，自是有其存在的意义。

a. 提前锁定收益或及时止损

新股正式挂牌上市前，倘若投资者对暗盘价格比较满意，这个时候，就可以提前抛出股票，锁定收益；倘若暗盘价格下跌，投资者也并不看好该新股前景，亦可在新股暗盘时抛出股票，及时止损；

b. 降低孖展融资成本

大多数港股券商都会为投资者提供多倍孖展打新服务，所以很多投资者打新资金来源于融资券商，新股中签后，投资者于上市前就可以在暗盘交易时，以合理的价格提前抛出股票，锁定收益的同时，也降低了融资成本；

c. 快人一步，提前买入新股

有些投资者极其看好某只新股上市后的前景，遗憾没有中签，或则中签获配数量较少，这个时候，投资者就可以在新股正式挂牌前暗盘买入股票；

d. 为新股上市后的表现提供参考

暗盘股价走势以及交易活跃程度反映了新股的受追捧程度，所以说暗盘交易股价走势也可在一定程度上为新股上市后未来的表现提供参考。但是，由于暗盘交易只局限于一定的范围内进行，并非完全透明，不能完全反映市场供需，所以投资者还是需在投资时始终保持冷静和清醒，理性参与暗盘交易。

要想进一步了解港股暗盘交易，分析港股历史新股暗盘表现也是必不可少的一个步骤。小编选取了2018年5月11日到2019年5月19日一个年度的港股IPO数据。数据显示，这期间香港上市的只新股在其暗盘交易中，其中有109只新股实现上涨，占比60.89%，12只新股暗盘收盘平招股价，无涨跌，占比6.70%，58只新股暗盘股价较招股价下跌，占比32.40%，（如图1所示）。总的来讲，新股暗盘行情上涨概率明显大于下跌概率。

图1:近一年港股新股暗盘表现

接下来再来看一下2018年5月11日至2019年5月9日涨幅榜（如表1所示），斜福楼、Pacific Legend、紫元元控股、连成科技集团、港亚控股位居涨幅榜前五，涨幅均达到了65%以上，也就是说，这些新股上市前的短短两个多小时内，新股中签者若抛出持仓，即可稳赚65%以上，提前锁定收益。当然港股新股也不乏暗盘大跌的案例，投资者还需谨慎参与暗盘交易。

表1：近一年港股新股暗盘涨幅前十只股票

新股暗盘表现是否能反映股票上市后的表现呢？那就再来看看近一年新股暗盘表现与新股上市首日表现的相关性。

纵观近一年（截止2019年5月10日）香港上市的179只新股，暗盘交易与上市首日同时上涨的新股有80只，暗盘交易与上市首日同时下跌的有39只，两者均不长不跌的3只，即近一年内香港上市的新股中，有122只股票暗盘股价趋势与首日挂牌交易行情是正相关的，占比68.16%，而仅有30只股票暗盘股价趋势与首日挂牌交易行情方向截然相反，占比仅有16.76%，由此也可以看出，倘若新股暗盘交易股价上涨，下一交易日新股首日挂牌也大概率上涨，倘若新股暗盘交易股价下跌，下一交易日新股首日挂牌下跌的概率也就更大。另外，表1中港股新股暗盘股价涨幅前十只股票，正式挂牌交易首日的股价也大都是大幅上涨的，亦可见，新股暗盘表现与正式挂牌交易首日表现的正相关性。

说了这么多，相信大家对港股暗盘交易应该了解得差不多了，当然，怎样把握暗盘交易这个新股上市前短暂的投资机遇，还需要您的智慧、理性、耐心与信心。投资不仅仅是一门技术活，更是一场心理战，如何以正确的姿势投身于港股打新的行列，怎样选择优秀的投资标的和合理的投资时机？务必要谨慎谨慎再谨慎！

最后，补充一点儿干货，怎样国际证券进行暗盘交易呢？欢迎点击预约了解更多信息！