B股指数再临新高:低估值+改革双重预期
发布时间:2015-4-26 18:34阅读:448
B股近期表现异常显眼,4月10日至今,B股指数从310点附近快速上涨到410点附近,经过一周多的短暂盘整,上周五继续上涨,逼近前期新高。这个过程中,资金的跑步入场。中登公司最新公告显示,4月13日至4月17日,两市新增B股账户26990,环比暴增超7倍。
申万宏源的一份报告分析,对B股指数未来有两个判断:一是新高不断,二是上证B指迎头赶上,逐渐缩小与深圳B指之间的涨幅差距。申万表示,B股由于投资者相对较少、机构较少,更多时候反映的是跟随效应,由A股的涨跌来帮助完成中枢定价。
业内人士认为,随着资金流动性的充裕,投资者开始寻找市场中的估值洼地。港股的连日上涨,降低了AH溢价指数,但是随着今日H股的滞涨,B股成为资金寻找的估值洼地。
统计数据显示,A、B股目前折价率沪B折价较高,并已超过了50%,而深市B也到了30%以上的折价率。目前共计103家B股,包括上海B股53家和深圳B股50家,其中不少优质公司市盈率不足15倍。
信达证券宏观策略分析师谷永涛也分析,以整体法算,按照4月10日收盘价计算,B股目前整体PE、PB分别为19.17倍、1.72倍,整体RoE为10.18%。相对于整体主板、中小板和创业板,估值相对便宜。
除了估值低,可以跟随A股、港股上涨外,分析人士认为,改革预期也是上涨的重要原因。
国信证券分析师郦彬表示,改革大背景下解决B 股历史遗留问题渐行渐近。“新国九条”中明确提出要“稳步探索B 股市场改革”,沪港通顺利运行提供了借鉴经验,随着注册制、深港通的逐步落地,未来B 股市场改革势在必行。
市场人士分析,可能的解决思路有二。其一是类比港股通,在B 股市场或也可以采取类似的B 股通,允许使用人民币投资B 股,解决货币转换问题,实现A、B 股两个市场的实质接轨。在资金的流动下,A、B股之间的价差自然为逐步缩小,价差的消除将为最后的合并打下基础。此外,可通过员工持股激活B 股市场。
在投资思路方面,业内人士建议,首先可筛选AB 股折价较高的相关标的。类比AH 股折价的投资逻辑,相对A股折价较高的B 股将更具估值优势。目前超过一半的B 股相对A 股的折价率在50%以上,估值提升空间巨大。
此外,投资者可筛选市场普遍看好的A 股的对标B股。由于A、B 股同属一个公司,本来A 股就获得市场青睐的对标B 股将更具有吸引力。按照A股的选股思路,也可寻找具有重组预期和国企改革概念的B 股标的。
具体而言,国信证券郦彬分析,折价较高的股票有,例如双钱B 股(76.08%),沪普天B 股(75.8%)、天海B(74.78%)、大名城B(73.72%)等,而一致B(对应A股国药一致)、三毛B 股(对应A 股上海三毛)、百联B 股(对应A 股百联股份)、机电B 股(对应A 股上海机电)以及自仪B 股(对应自仪股份)等均属于国企改革概念。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。