巴菲特投资理念（五）

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>其他>巴菲特投资理念（五）

巴菲特投资理念（五）

发布时间：2019-10-15 13:24阅读：324

卿经理股票

帮助214 好评465 入驻6年

问一问

Ⅱ、计算股东收益

　　股东收益是巴菲特自己创立的指标。是公司利润+折旧+摊销-资本性支出-其他需要增加的应运资本。尽管不能为价值分析提供精确值,但他引用凯恩斯的话来说：“宁可接受模糊的真理,也不要精确的错误”。股东权益对于分析公司抵御通货膨胀的能力是有用的。举例。1973年,可口可乐公司的股东收益为1.52亿美元,到1980年股东收益达到2.62亿美元,年均增长8%。1981—1988年股东收益增加到8.28亿美元,年均增长17.8%。

　　Ⅲ、寻找经营利润高的公司股票

　　该指标主要是反映公司获利的能力。而削减成本是提高获利水平的一个非常重要的方面。巴菲特自己的Berkshire Hathaway公司的费用开支仅为经营利润的1%。而同样获利能力的公司的该比率为10%左右。

　　举例1：1980年,可口可乐公司的税前利润率不足12%,而且经历了连续5年的下降,远远低于1973年的18%的水平。戈伊苏埃塔上任的第一年,税前利润上升到13.7%。在巴菲特购买可口可乐公司股票时,经营利润率达到19%。

　　举例2：60年代,《华盛顿邮报》公司的经营利润率为15%左右,而1973年仅为10.8%。经过成功地应对罢工,到1978年,达到19.3%。到1988年高达31.8%。报业平均为16.9%。90年代经营利润率有所下降,当比工业平均水平高很多。

　　Ⅳ、对每一元的留存收益,确认公司已经产生出至少1元的市场价值

　　巴菲特的快速测试中,有一个重要的指标,即公司股票市值增量应该至少不低于留存收益的数额。

　　举例1：可口可乐公司1980-1987年,每1美元的的留存收益产生了4.66美元的市场价值。1988年以来,可口可乐公司股价走势异乎寻常。股价从10美元开始到1992年上升到45美元。公司的市场价值从1987年的141亿美元,上升到1992年的541亿美元,由上升到1998年底的1470亿美元。从1987-1992年,公司每1美元的留存收益为股东创造了9.51美元的市场价值。巴菲特的投资收益也非常巨大。

　　举例2：《华盛顿邮报》公司。从1973-1992年,该公司为股东赚取了17.55亿美元的利润,其中分配给股东2.99亿美元,公司保留了14.56亿美元用于再投资。1973年公司市场价值为8000万美元,到1992年达到27.1亿美元。公司价值增加了26.3亿美元。这20年里,公司每1美元的留存收益为股东创造了1.81美元的市场价值。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“巴菲特”，可获得关于巴菲特的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。

点击微信，一键关注

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

卿经理

当前我在线

擅长技术分析和趋势交易，长期稳定盈利。

一对一咨询

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>