年底估值切换行情或上演
发布时间：2019-10-14 14:48阅读：488
问一问
中国基金报记者：每年年底“稳定类”板块会有一波估值切换的行情，您认为今年也会如此么？
李权胜：从历史上看，国内股市往往在四季度尤其是年底会有一定的风格切换和估值切换行情，对于稳定持续增长的行业有阶段性的机会。投资上更加关注以下两个维度，一个是横向的，今年以来（也包括更长周期）市场表现一般但基本面稳定的行业，具备更好的投资性价比；一个是纵向的，未来一两个季度（乃至2-3年时间）行业景气及盈利面临进一步提升的行业及重点公司。
归凯：如果市场环境稳定，滞涨的低估值资产存在这种可能。
李巍：每年年底，具有估值优势、增长确定的行业会有一波估值切换行情，这是多种因素综合影响的结果：一是上市公司三季报披露后，业绩超预期的行业和公司受到市场关注，好公司的估值有所提升；二是机构投资者临近年底会开始布局新一年的投资机遇，也会重点精选增长确定、估值相对合理的品种。在这两大因素影响下，业绩增长确定、估值具有优势的品种在年底有望迎来一波估值切换的行情。
李慧勇：估值切换是建立在投资者对该板块预期不是很高的前提下的，估值切换的时间点一般是在10月下旬到11月，目前这种情况正在发生。
王恒楠：稳定类板块的特点是高分红，业绩稳健，每年可能都会有一些股价上涨，虽然涨幅有限，但比较稳定。今年也可能持续这种态势，保守一些的投资组合的确可以适当增加此类品种仓位。
是星涛：四季度低估值风格可能会相对占优，也更适合基于PB-ROE策略去选股，判断的依据在于：一、宏观基本面和企业盈利预计在四季度出现一些企稳信号，“旧经济”板块的基本面有望更加稳定；二、估值分化明显，增量资金会倾向于流向业绩稳定的低估值板块。
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