5G提升通信业景气度
发布时间：2019-9-9 15:06阅读：479
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据中泰证券统计，2019年上半年，通信行业整体实现营业收入4668.44亿元，同比增长5.7%，剔除中兴通讯（000063）、中国联通后，行业总营收2772.81亿元，同比增长9.5%；2019年二季度，通信行业整体实现营业收入2390.98亿元，同比增长4.3%，剔除中兴通讯、中国联通后，行业总营收1448.84亿元，同比增长1.2%。
中泰证券表示，随着5G商用牌照的发放，运营商积极开展5G建设，资本开支触底回升，但受到外部因素的影响，行业整体增速仍然缓慢。具体来看，物联网板块盈利能力加速增长，2019年上半年净利润同比增长64.1%；无线射频板块营收净利出现同步增长；主设备商板块毛利率改善尤为明显，产业地位正在悄然改变，2019年上半年主设备商板块毛利率为35.17%，同比提升6.65%，主要受益于5G资本开支的增长。
从资本开支来看，据运营商披露的2018年财报，2019年三大运营商资本开支规划3029亿元，同比增长5.6%，其中340亿元用于5G投资，中泰证券认为，2019年运营商资本开支触底回升，将带动产业链回暖；从毛利率来看，产业链毛利率均有所改善，2019年上半年主设备商、光器件、无线射频、运营商板块毛利率分别提升6.65%、3.07%、1.49%、1.11%，行业盈利能力明显改善，呈现向好态势；2019年二季度主设备商板块营收同比增长46.9%，板块拐点已至。
在终端和物联网方面，2019年上半年物联网板块净利增速最快，同比增长64.1%，二季度继续高增长，2019年二季度物联网板块净利增速为344.3%；此外，终端行业迎来趋势性增长，ODM龙头厂商闻泰科技（600745）2019年上半年营收净利规模显著提升。中泰证券认为，5G将带来手机市场拐点与物联新机遇，5G作为人联和物联时代的分界线，未来终端市场将迎来爆发和形态的多元化。
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