计算机业绩反转!
发布时间:2019-9-3 19:37阅读:1184
计算机板块盈利反转确立
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昨晚,研报社在分析A股整体中报业绩时指出:
【计算机】扣非净利润继续保持高增速,现金流也大幅增长,云计算、ETC、医疗信息化等细分行业保持高景气度。
今天,咱就计算机行业的业绩再做一个深入分析。首先,从计算机板块扣非净利润和现金流增速来看,中报正式确立计算机板块盈利迎来反转。【净利润】2018年年底,受商誉减值等因素影响,计算机板块整体净利润增速跌至5%左右,创近年最低值;2019年1季度,商誉减值影响减小,同时大环境好转,计算机板块整体净利润增速反弹至8%;2019年中报,净利润增速继续稳定在8%左右。【扣非净利润】如果扣除非经常性损益(包括商誉减值等因素),计算机板块扣非净利润增速在1季度反弹至8%的基础上,2019年中报继续反弹至10%左右。【现金流】除了净利润,计算机板块整体现金流也大幅改善,2019年上半年整体现金流增速接近15%,大幅超过去年同期水平。
计算机行业盈利反转的驱动力有两点:1)政策支持。计算机行业客户多为ZF和大国企,在强调自主可控、安全可控的大背景下,政府信息化、金融信息化、医疗信息化等行业支持政策不断落地,国产软件行业迎来历史性机遇。2)技术升级。5G商业化,进一步推动云计算、工业互联网等产业升级,同时也催生了增量市场,下游商业模式增多,中长期推升计算机行业景气度。
从细分行业看,医疗信息化、安全可控、云计算等方向保持高景气度,下文重点聊聊。
医疗信息化:医保接入,行业腾飞在即
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近两年医疗医疗行业大变革,作为医疗与软件相结合的一个行业——医疗信息化持续迎来利好政策。
例如8月30日,医保局正式印发《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》。
互联网诊疗医保支付政策落地,意味着医疗行业的最大金主——医保正式切入互联网医疗行业。医保的接入,将显著提高患者在网上问诊的积极性,互联网医疗业务将加速落地。
长期来看,医保的接入将给行业带来质的变化。
行业个股中报业绩分析:
【卫宁健康】上半年营收增长37%,净利润增长15%,其中医疗信息化业务新增千万级订单20个,订单快速放量。
【创业慧康】上半年营收增长17%,扣非净利润增长58%,其中医疗信息化业务增长31%,引领公司业绩增长。
【东华软件】整体业绩平稳,其中医疗信息化业务增长35%。
【久远银海】上公司的软件业务主要包含医疗信息化和电子政务,上半年扣非净利润增速达到54%,净利润提升至19%,盈利能力大幅提升。
安全可控:政策+业绩+事件催化
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安全可控其实是两个方向,一是网络安全,二是自主可控,但是由于概念差不多,并且个股重叠度大,所以放在一起说。安全可控当前有三点逻辑:政策+业绩+事件催化。
第一,政策支持。5月13日,网络安全等级保护制度2.0标准正式发布,实施时间为2019年12月1日,等保2.0的发布意味着政策将长期推动国内网络安全市场的需求。同时,毛衣大背景下,网络安全、软件自主可控的地位凸显。
第二,业绩支撑。网络安全、自主可控方向今年上半年净利润高增,整体景气度相比去年明显反转。
第三,事件催化。9月16-22日,中xuan部、网xin办、教yu部等将联合举办2019年国家网络安全宣传周,由于此次时点处于70周年,所以备受关注,可能会对板块形成一定催化。
行业个股中报业绩分析:
【中国长城】上半年扣非净利润增长8倍,其中二季度业绩大幅提升,自主安全业务爆发;同时公司收购天津飞腾(芯片厂商),有助于公司进一步延伸产业链,提高核心竞争力。
【太极股份】整体业绩一般,但是网络安全和自主可控业务增长46%。
【超图软件】扣非净利润相比1季度大幅改善,业绩迎来拐点。
【三六零】营收平稳,扣非净利润增速有所下滑,主要受广告业务下滑所致。下半年将重点转向政企安全业务,目前与重庆市ZF合作的首单2.4亿业务已经落地,未来大单持续落地可期。
【绿盟科技】整体业绩大幅改善,营收增速提升至25%,扣非净利润增速提升至40%,同时中电科成为公司实际控制人,ZF业务将迎来突破。
【浪潮软件】电子政务领域的龙头企业,目前业务已经几乎覆盖全国。
云计算:高景气的代名词
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云计算是新兴产业,也是A股少有的年复合增速在50%左右行业,是高景气的代名词,研报社从去年底开始就多次强调了这个行业增速,而最新的中报也印证了云计算板块的高景气度:【用友网络】上半年扣非净利润增长155%,整体净利率大幅提升至17%,是近几年最高水平。【广联达】虽然整体业绩一般,但是其云计算业务上半年增长197%。【宝信软件】宝信软件涉及到云计算的业务是数据中心运维,上半年数据中心业务同比增长31%,并且毛利率高达45%,大幅提升公司整体盈利水平。随着数据中心签约率和上架率的提升,公司云计算业务还将进一步增长。【光环新网】光环新网也是做数据中心运维,上半年数据中心业务增长22%,毛利率提升至56%。
工业互联网:5G重要应用场景
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工业互联网的个股,当前普遍业绩平平,但这是5G重要的下游应用领域,随着5G进程的推进,将持续推升工业互联网的行业景气度,可以说未来可期。早在年初的经济工作会议上,工业互联网就被指明是新型基础建设,并且强调要加快工业互联网建设。近期,工xin部再次强调,要“加快5G商用步伐、加强工业互联网新型基础设施建设,大力推动5G+工业互联网,有力支撑制造业高质量发展”。工业互联网的地位可见一斑。工业互联网相关个股:东方国信、东土科技、海得控制、华胜天成等。
研报社从7月以来持续强调硬核科技是大主流,一路叮嘱大伙要尤其重视有业绩支撑的硬核科技。从当前的市场走势来看,有业绩支撑的硬核科技已经展开有序的轮动上涨,可以说这是一轮妥妥的局部牛市——科技牛,在5G建设周期和5G手机换机潮的大逻辑支撑下,当前的科技就如同2006年的重工业跟2013年的互联网。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。