企业发行可转债的好处

　　第一，具有低成本融资优势。可转债发行利率通常为1%左右，与同样属 于债务融资方式的银行信誉和企业债券相比成本优势非常明显。

　　第二，同一时段，转债的单位股本筹资额较增发和配股多20%?50%。由 于转债是按市价上浮一定比例进行转股，而配股和增发新股是按市价折扣一定比例确定发行价格。因此，转债可用较少的股本筹得与配股或增发新股同等的资金。

　　第三，缓解股权扩张带来经营业绩指标的下降。每股收益和净资产收益率通 常作为股东评判经营业绩好坏的主要指标受到公司经营者重视。相对于配股和增发新股来说，转债可大大降低每股收益和净资产收益率被大幅稀释的程度。

　　第四，优化资本结构。最佳资本结构通常有两个标准，一是公司价值最大化，二是资本成本最低化。对资产负债率偏低的公司，选择发行可转债这种低成本融资的方式，虽然增加了一定时期的债务资本比重，但通过对高收益 项目的投资，增加了公司价值。

　　第五，对上市公司管理者有约束作用。与纯股权融资不同，转债在存续期 间有着转股或兑付压力。这种压力能促使管理者谨慎决策投资项目，努力提高经营业绩，使公司保持良好的成长性来确保转债转股成功。

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