在白马股连续遭遇踩踏之后，茅台终于是再度扛起A股核心资产的大旗，大涨5%重回1000元上方。

最近遭遇踩踏出货的白马股包括，东阿阿胶、涪陵榨菜、伊利股份以及安琪酵母，应该还有我没关注到的，前三只我基本都做了比较详尽的分析，东阿阿胶和榨菜的问题是市场需求出现了瓶颈，伊利的问题是估值和增长的不匹配。

虽说食品行业一直以来都享受了较高的溢价，但是这一两年伴随供给侧改革带来的顶端优势非常明显，让这些按说不应该高增长的行业实现了50%-60%的高增长，这是不可能持续的，所以，现在就是业绩回落时期。

之前茅台利润2017年利润增长60%的时候，我就预感到不妙了，当时700多的茅台券商已经看到1000点了，我当时就批评了这种不负责任的行为，随后是两年时间的横盘整理，到今年，茅台股价才再度回归合理。

对比其他食品企业，酿酒企业有两大优势是他们不具备的：

1）成瘾性；

2）产品具有保值增值的属性。

而茅台又是酿酒行业中的龙头，这两个优势又是强中之强，这种生意模式你在A股是找不到第二家的，所以，茅台的股价恢复速度要快于其他食品公司，这个很好理解。

今天茅台股价上涨的直接因素是集团营销公司的销售方案好于预期，具体包括：

1、集团匹配社会经销商的购货价格和定价原则；

2、交易标的包括茅台酒以及系列酒；

3、2019年度的交易金额不超过股份公司2018年末净资产金额的5%，亦即56亿元。

此前市场普遍担心茅台自建营销公司卖酒存在利益输送的问题，会对上市公司股东产生不利影响，而目前测算，56亿元的进货金额对应的茅台酒配额约为2700吨，大幅低于此前市场估计的6000吨以上，占比全年计划量的8.5%以内，即便会对这部分销售收入产生不利影响，占比相对较低，风险可控。

加上五粮液之前30%增长的半年报，整个酿酒行业当前依旧是全A股唯一处于“牛市”的板块，他们每一次调整的低点都要高于上一次，每一次市场反弹，他们就是继续创历史新高，这个特性我之前已经说过很多次。

但是，正如我之前分析的，同样是白马股，同样是食品板块，同样是酿酒板块，不同的公司质地的差距还是非常大的，这里面最简单的办法就是买龙头。