本周上证综指下跌2.6%，创业板下跌0.33%，国防军工指数下跌2.52%，跑赢大盘0.09个百分点，排名第18/29。贸易摩擦反复，增加经济不确定性，而军工板块是少数受贸易战负面影响较小的行业，具备抗周期属性，随着军改结束带来装备费执行率提升，预计未来两年行业增速有望提升 ，同时，2019Q2军工板块超配比例创7年来新低，交易结构持续优化，当前性价比较高。

         持续关注军工改革进展，预计2019年军品定价改革有望逐步落地，未来主机厂利润率水平有望逐步提升，重点关注“定价改革+管理层激励”带来的投资机会。今年以来多家军工上市公司进行资产重组，行业资产证券化频率明显加快；同时，随着军工资本运作逐步成熟，一些新运作模式有望加快军工资产证券化进程，而从体外资产质量和注入弹性来看，建议首选信息化类标的。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。