安监整治力度升级,供给收缩超预期,重点关注一体化园区企业:根据盐城市政府网,当地决定关闭响水化工园区并支持建设“无化区”,4月底《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》正式出台,园区整治力度和事故发酵大超预期。目前供给收缩的预期尚在发酵,我们仍然建议重点关注一体化园区类公司。包括农药全板块(扬农化工、广信股份等)、染料(浙江龙盛等)及弹性标的百傲化学,精细化工江苏产能占比高的非江苏上市公司(利安隆、石大胜华、金禾实业),各子行业龙头企业、独立一体化园区公司(万华化学、鲁西化工)等。我们持续重点关注供需格局好、景气可维持高位的品种,把握具备扩产放量、ROE向上逻辑的优质公司,包括黄磷(兴发集团、云图控股、澄星股份)、工业杀菌剂龙头(百傲化学)、农药(广信股份、利尔化学)、呈味核苷酸二钠i+g行业、抗老化助剂(利安隆)、改性塑料(国恩股份)、电解液(石大胜华)、垃圾处理与锦纶工程服务(三联虹普)、5G材料(沃特股份)等。

石化:OPEC+联合减产挺价,全年供需取决于非OPEC产量和全球经济下行情况:OPEC及俄罗斯等重要产油国同意从1月开始减产120万桶/日,或超过全球消费量的1%。7月1日OPEC+在维也纳举行半年度会议后宣布,将原油减产协议延长9个月至2020年3月底。减产协议带动油价向上,但需要警示加拿大重质油、巴西、中亚国家的增产。推荐(中国石化、中油工程),以及加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)。化工行业重点动态更新:

防范墨西哥湾风暴美国原油产量减少,油价上涨:受到波斯湾局势紧张,美国原油库存下降以及墨西哥湾飓风的影响,本周国际油价强劲上涨。美国原油库存下降,截止7月5日当周,美国原油库存量4.58992亿桶,比前一周下降950万桶;产量继续增加,截止7月5日当周,美国原油日均产量1230万桶,比前周日均产量增加10.0万桶,比去年同期日均产量增加140.0万桶。美国活跃钻井平台减少至17个月来最低数量,截止7月12日的一周,美国在线钻探油井数量784座,比前周减少4座;比去年同期减少79座。可能形成飓风的风暴在墨西哥湾地区威胁着海上原油生产,出于安全防范,墨西哥湾大约59%的石油产量生产和近49%的天然气产量生产关闭。国际能源署在刚刚发布的《石油市场月度报告》中认为,2019年上半年全球石油日均供应量将超过日均需求90万桶,2020年全球石油市场可能供过于求。

黄磷供应低位价格大幅上涨:本周黄磷市场供应低位,价格大幅上涨,主流价格环比上周上调5200元/吨,高端价格涨幅达8000-10000元/吨。多数企业仍保持不报价状态,实交价格混乱,低端和高端价格差距大。本周期内供应进一步缩减,主要减少区域是云南,目前行业开工率约为37.11%;云贵川装置开工率分别为32.98%、0%、74.3%。下游用户黄磷库存低位,寻货困难,多数采购商表示价格接受困难,成本传递受阻。

萤石市场坚挺向上:本周国内萤石粉市场坚挺向上,部分厂家报盘小幅提涨50-100元/吨,目前华东地区97%湿粉主流含税送到价在3100-3300元/吨不等。内蒙地区受环保检查回头看影响,本月开工情况仍然不佳,厂家报价小幅提涨。短期内萤石粉市场供应紧张局面短时难以改善,下游整体表现尚可,预计萤石粉价格坚挺运行。

产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五分别为黄磷、盐酸、液氯、丁酮、环氧氯丙烷,跌幅前五分别为硫酸、磷酸二铵DAP、动力煤、丙烯腈、硫磺。

风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。