熊市价差策略

熊市价差策略是什么?

概念

利用两个期权构造出在股价适度下跌时可以获利，且损失有限、收益有限的策略；当投资者看空时可运用此策略。

构建熊市价差策略

买入一份行权价较高的认沽期权，同时卖出一份相同到期日、行权价较低的认沽期权。如下图所示：

虚线 A ：代表的是买入较高行权价的认沽期权的损益，价格下降则行权，价格高则不行权。

虚线 B ：代表的是卖出较低行权价的认沽期权的损益，价格下降则行权，价格高则不行权。

实线：代表的是两个期权合成的熊市价差策略的损益。

构建成本：行权较高权利金 - 行权较低权利金

最大损失：构建成本

最大收益：较高行权价–较低行权价-构建成本

例 某日，招宝公司的收盘价是40.5元/股。当日，以0.16 元/股卖出 11 月到期、行权价为 36 元的认沽期权（期权 B），并以1.21 元/股价格买入 11 月到期、行权价为 40 元的认沽期权（期权 A）。

（1）若招宝公司的收盘价是 35 元/股。

期权A损益：40 – 35- 1.21= 3.79元/股;

期权B损益：35-36+0.16 = -0.84元/股;

组合损益： 3.79-0.84= 2.95元/股

（2）若招宝公司的收盘价是 41 元/股。

期权 A、期权 B 到期损益为 0;

组合损益=构建成本=-1.21-0.16=-1.05元/股

Tips：期权开户条件

1、资产：二十个交易日日均不低于50万。

2、开户日期:证券开户合计满6个月

3、具备：资融券或者金融期货交易经历.

4、模拟交易经历:期权模拟交易经历

5、期权测试:具备期权基础知识,通过上海证券交易所认可的相关测试.

6、风险等级:成长型或积极性

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