近日,四维图新获得北京市自动驾驶路测 T3牌照,成为北京迄今获批企业中唯一的位置服务提供商。

简评

近日,四维图新获得北京市自动驾驶路测 T3牌照,成为北京迄今获批企业中唯一的位置服务提供商。 目前北京共 44条、总计123公里的开放测试道路,覆盖京津冀地区的城市、乡村和高速85%的交通场景,四维可以在该区域内进行自动驾驶测试。

北京自动驾驶测试号牌分为 T1-T5五个级别, T3级别是目前北京颁出的最高级别路测资格牌照。 获得 T3牌照的自动驾驶车辆需要经过封闭试验场 5000公里测试、能力评估、专家组评估等多项环节,需具备近 30个大场景下的自动行驶、变速、变道、转向、识别能力、障碍物躲避等能力,并具备对交通法规和人性化驾驶规则的理解能力。四维使用的考试车型搭载了自主研发的视觉感知算法,融合 1个单目摄像头、 4个激光雷达、 2个毫米波雷达提供低成本、高效率的解决方案,获得 T3路测牌照是对自身实力的证明。

高精度地图+AI 为基,四维自主研发的自动驾驶解决方案加速落地。 一方面,通过高精度地图厘米级数据对现实环境进行重构,将全局规划根据场景划分成小任务,能够降低或优化分配系统对其他传感器需求;另一方面,公司在位置服务领域积累近 20年以及来自合作伙伴的多元数据, 包括在全国地图数据采集过程中产生的高质量影像数据、近 30万公里的高速道路点云数据、覆盖全国的 UGC 数据以及众多客户和合作伙伴贡献的数据, 为 AI算法提供大量有效训练数据集,可在降低对其他传感器依赖的前提下快速重构 3D 环境、进行预测,同时公司数据携带有位置信息,可以节省 AI 训练成本。目前公司已具备 L3级自动驾驶标准能力,随着四维自动驾驶车完成积累更多的实际道路测试验证,将催化 L4解决方案成熟落地,提升竞争力。

自 2017年四维提出“智能汽车大脑”愿景以来,公司基于“数字地图+自动驾驶+芯片+大数据+车联网”五位一体的布局日臻完善,持续获得成长突破。 数据、算法与算力是未来智能化时代发展的基石,公司通过自身积累(数据、 AI 算法、持续高研发投入)、收购协同(杰发、中寰卫星等)、产业合作(华为、 Minieye、 Here等)逐步构建护城河。我们判断 2019-2020年是公司重要的成长年,通过数据服务、高精度地图能够在自动驾驶到来前的前序阶段最先变现,于未来智能网联时代的发展空间与竞争能力亦可期。

盈利预测及评级: 我们判断 2019-2020年是公司重要的成长年,通过数据服务、高精度地图能够在自动驾驶到来前的前序阶段最先变现,于未来智能网联时代的发展空间与竞争能力亦可期,建议保持重点关注。 我们长期看好四维图新的投资价值,预计公司 2019-2021年归母净利润分别为 4.5亿元、 5.7亿元以及 7.2亿元,对应估值 76x/57x/45x,维持买入评级。