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牛市催火了分级B。或者说，作为一个交易型工具产品，恰逢牛市是多么一件幸福的事儿。

不过，杠杆的双刃剑作用，其实是应该在涨的时候记得跌的惨，跌得惨的时候记得涨的爽，坚守初心！

前段时间，小编在后台经常会看到很多这样的问题：“TMT中证B涨这么多了，还可以买么？”、“金融B怎么不涨阿”、“沪深300B涨的跟不上啊”……

虽然分级B的选择，比自己从2000多家上市公司中选择股票，要简便的多，但是在牛市行情中，没有一路只涨的行业和板块，板块轮动才是最显见的。所以，在目前行业分级B日益健全的时代，就需要投资者对行业板块轮动的提前把握。

从这一点上来说，单一行业分级B的弱点就显而易见了。所以，投资组合的优势就出来了。

牛市有牛市的投资策略，牛市中有选股的和构建投资组合的方式，可以有多种标的、多种策略，我们今天来说说分级B的组合问题。

真正的大牛市，假如大盘真要上5000点、6000点的话，指数基金的涨幅一般会跑赢主动型基金，因此，选好指数基金回家睡大觉是牛市中最省时省力又赚钱的策略。对于有杠杆的分级基金B类份额来说，更能获取超额利润。如果我们构建一个投资组合的话，根据目前现有的分级基金，都买哪些好呢？

我们先来看一个例子。我们以信诚基金旗下6只分级B作为样本，建立一个核心配置+卫星配置的分级B组合，来看看历史的数据：

（点击看大图）

（提示：上述分级B涨幅为二级市场交易价格涨幅，非净值涨幅，也不代表基金业绩表现）

我们的样本，以中证500B（150029）和沪深300B（150052）两只宽基分级B为核心配置，四只行业分级B作为卫星配置。模拟的时间周期为今年以来截至昨日（4月15日）的数据。后面我们再分析这么构建的原因，先来看收益情况。

我们可以看到，上述分级B投资组合收益率情况：今年以来截至昨日，组合收益率为62.22%，最大回撤-13.43%。

我们来看看同期指数的表现：

有没有对分级B组合觉得很满意的伙伴？其实，建立组合投资一个最大的好，就是组合建好以后，再也不用每天盯着盘面看，追涨杀跌那么担心害怕。

现在我们来谈谈如何构建组合。

我们知道，自从行业分级B出现后，宽基分级B就不怎么招人待见。我们发现，这一轮牛市以来，跟踪宽基指数的“名基”银华锐进、中证500B、申万进取、沪深300B等似乎表现一般，其实际杠杆水平甚至没有跑赢理论杠杆。作为一种短期市场格局的反映，这并不奇怪，因为行情就是板块行业强于大盘行情。但作为一轮大的牛市，上述跟踪宽基指数的杠杆基金绝对是不容忽视的必配品种，因为大牛市必然会伴随着市场基础指数（即宽基指数）的突飞猛进。而且上述基金，“基性”活跃，群众基础好，从一个较长的时间跨度看，一般都会跑赢大盘。

如果我们采取“核心—卫星”资产组合策略的话，上述基金可作为核心资产进行配置。其中又以大小盘搭配的沪深300B和中证500B最互补。

但哪些产品可以作为卫星资产呢？当然是行业或板块分级基金。这类基金中，金融类分级B是首选，如金融B（150158），涵盖银行保险券商这三大牛市的牛板块。

当然，其他金融类分级B还可以考虑，证券类分级B。因为有句老话，你牛市里，如果你实在不知道买什么好，就买券商股。券商是牛市的直接的没有任何悬念的受益者。其次，银行类分级B，作为最具估值优势的板块，银行板块牛市中往往有好的表现。

作为两个主板之外的市场，中小板和创业板当然是不容忽视的，为了避免踏空它们的行情机会，中小板B和创业板B也应适当配置一部分。若大牛市真的来临，尤其是创业板，或仍将是推动市场的主要力量。

上述基金可以是必配品种，接下来我们根据阶段性市场热点，来考虑把哪些行业分级基金纳入组合。目前大部分活跃的行业指数均被开发出了分级产品，考虑到阶段性市场热点的等市场特征，还开发出了大量的跨行业的主题投资分级基金。目前可以说分级基金的标的指数几乎就涵盖了市场有过的未来可能有的所有市场热点，分级基金已经进入了当个股去炒的时代。

具体来说，主题型分级基金有以下几类：

1、金融地产类。如金融B（150158）、证保B、地产B等，是金融地产行情的收益者。这是去年11月-12月表现最好的品种。

2、资源类。包括有色800B（150151）、商品B、资源B等，上述基金是参与大宗商品及有色金属行情的重要标的。在牛市中期，可以重点关注。

3、TMT类。有TMT中证B（150174）、信息B、互联网B、传媒B等，这是今年一季度表现最好的品种。

4、环保类。如环保B、NCF环保B等。

5、医药类。包括医药800B（150149）、医药B等。这可能是牛市后期表现最好的品种。

6、军工类。主要有军工B和SW军工B等。

上述基金基本上可以涵盖市场各类热点，但根据行业和板块轮动周期来精确把握各个行业基金是件非常具有挑战性的事情。具体策略各种各样，资金量大的投资者甚至可以采取普遍撒网式的策略，如作为此轮行情的领导羊和持续的热点，金融类和TMT类基金应该是必配的，另外，医药、消费等也可以持有一定的底仓，而资源类、地产类则可根据市场情况择机而定。

另外，不要以为我们构建分级B组合就不能配置低风险品种了，事实上，分级A也可以纳入我们的组合，特备是把握分级A黄金坑机会。

组合构建好，定期根据市场情况和收益情况，调换其中的卫星配置。然后，骚年，你可以该跑步锻炼就去锻炼，该出去旅游就去旅游，该晒太阳就去晒太阳了。不用电脑手机盯着行情软件，生怕错过机会。

投资，本来就是让生活更简单，不是么？