截止2019年4月底，科创板共受理18家医药生物企业，其中11家医疗器械、3 家化学制剂/原料药、2家生物制品、2家CRO。 我们认为科创板具有重大战略意义：1)推荐投行跟投、宽松减持约束等上市要求体现强市场、弱监管思路，大量优质药企有望上市；2)亏损公司A股上市将颠覆现有唯PE估值生态，估值体系向发达市场靠齐，管线重估将成为主流。

　　制药：聚焦创新，偏好政策免疫

　　1)化学/生物药： 我们建议关注聚焦创新(现金+管线)及优质赛道(龙头垄断)，及集采降价影响偏小， 医保更新受益的品种，包括恒瑞医药、长春高新、华东医药、丽珠集团。2)中药：我们长期看好消费中药，建议关注片仔癀、云南白药、同仁堂， 同时提示关注业绩拐点明确、增长能见度高、估值偏低的处方药标的， 建议关注康缘药业。