基本面稳健白酒布局价值凸显

北京[切换城市]

开户宝

| 热门券商| 精选专栏

叩富问财>资讯>其他>基本面稳健白酒布局价值凸显

基本面稳健白酒布局价值凸显

发布时间：2019-2-11 16:23阅读：723

喵聊天证券经理

帮助2470 |行业top

问一问

从业认证| 入驻9年

2月1日，2019年春节前最后一个交易日，两市普涨，行业板块全线上涨。申万食品饮料行业指数上涨1.43%，白酒股洋河股份（002304）上涨4.76%，贵州茅台（600519）上涨0.45%，而顺鑫农业（000860）下跌0.30%。对于白酒行业，分析人士表示，白酒行业基本面稳健，估值处于行业复苏以来低位，长期仍具配置价值。

旺季需求向好

春节是白酒的传统旺季，从机构渠道调研的反馈情况来看，春节前茅台一批价保持坚挺，多地批价在1800元左右，需求旺盛；五粮液（000858）批价变化不大，各地批价多在790-800元之间，部分经销商反馈五粮液动销改善，实际成交价小幅下降及春节期间茅台价高缺货带来五粮液需求好转，但渠道利润仍较低；国窖1573节前宣布春节前整体停货，四川等市场一批价略有回升至710-720元，四川及河北等多地反馈动销良好。

高端白酒旺季需求继续向好，茅台直营化策略显成效，经销商一批价格持续坚挺。泸州老窖（000568）挺价意图明显。在茅、泸两家供应不足的情况下，五粮液旺季销售量超预期增长，2019年1月份以来，江苏、北京、西北、广西等区域市场都实现了两位数以上的增长，部分地区同比增幅在20%—30%。由此，高端白酒2019年1季度业绩增速可期。

另一方面，节前多家酒企发布业绩预告，高端酒及次高端酒表现优秀，其中五粮液及舍得表现亮眼。舍得受益于营业额大幅增长及产品结构提升，预计归属于上市公司股东的净利润同比增长129.85%-150.75%；五粮液预计2018年营业收入同比增长31.93%-33.25%，归属上市公司股东的净利润同比增长37.39%-39.73%。此外，水井坊（600779）、汾酒、老白干预计归属于上市公司股东的净利润同比增长均超50%。

布局价值凸显

对于春节前食品饮料行业表现较好的原因，第一，是春节旺季到来；第二，管理层拟对QFII、RQFII制度中有关准入条件、投资运作和持续监管等方面内容进行修订，外资有望持续流入；第三，银保监会宣布简化股权投资计划和保险私募基金注册程序将推动保险资金加速流入A股，带来长期增量资金。川财证券继续看好表现稳定的白酒板块。

而在外资持仓方面，从2018年全年来看，外资对A股食品饮料公司的持股比例基本上处于持续提升状态，且白酒板块更受青睐，茅台、五粮液、洋河的外资持股比例分别同比提升2.1、5.7、2.4个百分点。这一现象在2019年以来愈发明显，1月14日QFII额度翻倍至3000亿的政策出台之后，茅台、五粮液、洋河的外资持股比例显著提升。中泰证券认为，随着外资对龙头估值的影响逐渐提高，板块估值体系有望迎来重构。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

喵聊天证券经理

专注

问一问

当前我在线最快30秒解答立即追问 99%的人选择

点击下方按钮，立马获取【基本面分析】知识合集+分析内容解读，带你入门基本面分析！

点击微信，一键关注

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读