期权小知识54 ◆什么是初始保证金？
发布时间：2019-1-28 09:10阅读：1772
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期权进阶 ABC
◆什么是初始保证金？
初始保证金指投资者卖出期权开仓时收取的保证金。保证金（含初始保证金及维持保证金）水平设置以较大可能性覆盖了标的证券连续两个交易日涨停或跌停的风险。对虚值期权在收取保证金时减掉虚值部分，以提高资金效率。
上海证券交易所按以下公式收取初始保证金（期权经营机构对客户收取的初始保证金水平在此基础上上浮一定幅度）。
（1）股票期权义务仓合约初始保证金
认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+max（21%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价）}*合约单位
认沽期权义务仓开仓初始保证金＝min{前结算价+max[19%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}*合约单位
认购期权虚值=max（行权价-合约标的前收盘价，0）
认沽期权虚值=max（合约标的前收盘价-行权价，0）
（2）ETF 期权义务仓合约初始保证金
认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+max（12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）}*合约单位
认沽期权义务仓开仓初始保证金＝min{前结算价+max[12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}*合约单位
认购期权虚值=max（行权价-合约标的前收盘价，0）
认沽期权虚值=max（合约标的前收盘价-行权价，0）
以上保证金公式中的数值为参数化配置，上交所可以根据市场需要调整上述参数值。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
◆什么是初始保证金？
初始保证金指投资者卖出期权开仓时收取的保证金。保证金（含初始保证金及维持保证金）水平设置以较大可能性覆盖了标的证券连续两个交易日涨停或跌停的风险。对虚值期权在收取保证金时减掉虚值部分，以提高资金效率。
上海证券交易所按以下公式收取初始保证金（期权经营机构对客户收取的初始保证金水平在此基础上上浮一定幅度）。
（1）股票期权义务仓合约初始保证金
认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+max（21%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价）}*合约单位
认沽期权义务仓开仓初始保证金＝min{前结算价+max[19%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价}*合约单位
认购期权虚值=max（行权价-合约标的前收盘价，0）
认沽期权虚值=max（合约标的前收盘价-行权价，0）
（2）ETF 期权义务仓合约初始保证金
认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+max（12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）}*合约单位
认沽期权义务仓开仓初始保证金＝min{前结算价+max[12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价}*合约单位
认购期权虚值=max（行权价-合约标的前收盘价，0）
认沽期权虚值=max（合约标的前收盘价-行权价，0）
以上保证金公式中的数值为参数化配置，上交所可以根据市场需要调整上述参数值。
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2025-02-06 15:38 
