首先用数据来说话：看看食品饮料的仓位情况

食品饮料行业持仓情况：Q4 仓位下行明显，处于小幅超配状态；白 酒持仓进一步回落，非白酒有一定加仓。（1）整体：2018Q4 食品 饮料行业基金重仓持股比例为 5.62%，环比 Q3 下降 1.46pct，处于 小幅超配状态，持仓下降主要系投资者对后周期属性下 2019 年业绩 下修的担忧，年底基金流动性要求以及外资回撤等影响。 （2）分板 块：2018Q4 白酒板块配置比例为 3.37%，环比下降 1.52pct，白酒 板块继续超配，但超配比例下行；非白酒板块配置比例为 2.25%， 延续 2018Q2 以来提升态势，环比提升 0.06pct，非白酒板块继续小 幅超配，其中乳制品超配有一定减仓，调味品、肉制品、啤酒低配 有一定加仓。

 食品饮料个股配置情况：重仓前五维持稳定，前 20 非白酒过半。 （1） 今年以来食品饮料持仓占比前五股票维持稳定，一直为茅台/伊利/ 五粮液/老窖/洋河，汤臣倍健为 Q4 新晋前十；2018Q4 非白酒食品 增持明显，食品饮料重仓前 20 非白酒过半。（ 2）个股持仓分化来看， 白酒板块，茅五泸洋、顺鑫仓位均下降；非白酒板块伊利股份持仓 回落，双汇海天中炬仓位小幅提升。
 食品饮料个股增减持分析：Q4 个股增持数量大幅下降。 （1）个股基 金持股比例来看，2018Q4 食品饮料重仓股中 49 只股票被减持，20 只股票被增持（2018Q3 减持数量为 94，增持数量为 7）。其中增持 前 5 为绝味食品、香飘飘、广州酒家、安井食品、青岛啤酒；减持 前 5 为桃李面包、养元饮品、老白干酒、顺鑫农业、伊力特。（2） 个股基金增/减持金额来看，增持前 5 分别为青岛啤酒、双汇发展、 海天味业、绝味食品、梅花生物，减持前 5 为贵州茅台、桃李面包、 五粮液、古井贡酒、顺鑫农业。
 陆港通配置情况：顺鑫首次进入前十，伊利榨菜增持明显。截至 12 月 31 日，行业 2018Q4 陆港通持股比例前 5 为伊利股份、安琪酵母、 水井坊、五粮液、贵州茅台，持股比例 6-10 为洋河股份、顺鑫农业、 涪陵榨菜、海天味业和承德露露。其中顺鑫农业为新晋前十，增持 3.75%，伊利股份、涪陵榨菜增持明显，安琪酵母有一定减持。 

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