市场普遍认为的通信网络技术服务市场是一个低价值、低门槛、低技术含量的市场，市场空间不大，公司众多但大多数囿于地域小而不强，行业壁垒不高且业绩弹性较差。与市场普遍认知不同，我们认为：第一，通信服务市场是一个被大众所忽略的大市场，市场规模2017年预计达到2668.5亿；第二，通信服务行业是人力密集型行业，随着中国人力成本不断提升，运营商必然将越来越多的非核心业务外包，以专注主业降本增效，看好通信服务市场规模长期增长；第三，以中国移动为首的运营商/铁塔公司大力推行集中采购，有望改变通信服务市场集中度低、规模效应不强的问题，而当前A股通信服务上市公司市场份额仍有巨大发展空间，头部企业有望占据更多市场；第四，5G基建带来行业旺盛需求，通信服务市场有望迎来高速增长。

通信服务市场巨大，第三方通信服务商崭露头角

通信服务：网络规模发展需要专业化网络服务

为应对越来越庞大和复杂的通信网络，通信服务外包市场兴起、发展是必然趋势。通信行业的规模不断扩大，技术不断更新，我国目前已建成全球规模最大的通信网络，保证网络稳定、高效运行十分重要。面对超过14亿的移动用户、超过3亿的家庭宽带用户，以及应对行业内越来越激烈的市场竞争、OTT厂商的跨界竞争，运营商已无法也无需面面俱到，专业化分工是必然。运营商将网络的规划、建设，以及后期的网络维护和优化外包交给专业第三方厂商，自身专注于市场营销、客户开发、品牌维护及内容管理等核心业务，不断贴近客户，降本增效，培育核心竞争力。

服务外包也是国际通信运营商普遍采取的降低运营成本和提高运营效率的手段。通过服务外包，通信运营商可以从繁复的网络建设、设备维护的技术细节中解脱出来，使其专注于核心业务的运营。发达国家从 20 世纪末开始逐步采用通信网络技术服务外包的商业模式。我国在2000年以后，随着通信体制改革深入，网络服务行业也开始走向市场化，各地电信设计院、工程企业纷纷改制为公司，与此同时专注于通信网络建设技术服务的独立第三方公司也大通信网络技术服务（下简称通信服务）产业的下游客户主要是中国移动、中国电信、中国联通及中国铁塔。通信服务内容贯穿于整个通信网络的建设过程，在运营商网络建设前、建设中及建设后提供不同的技术支持，包括核心网、传送网、接入网、配套网络的建设、运维、优化服务。通信服务主要包括通信网络工程服务、通信网络维护服务及通信网络优化服务三部分：

一、通信网络工程服务：包括网络规划设计、网络建设两部分，涵盖了工程前期的勘察、规划、设计及后期的建设工作，其中包括核心网工程、无线网工程及传输网工程等；

二、通信网络维护服务：通信网络维护服务主要是提供通信网络机房环境、基站设备、传输线路及附属设施的运行管理、例行检修及故障处理等全方位的专业技术服务；提供对因各种突发原因造成的通信网络重大故障做出快速响应并在最短时间内给予解决的应急通信保障服务；为重要社会活动或特殊事件提供应急通信保障服务。通信网络维护服务主要包括机房环境维护、基站及配套维护、室分直放站及 WLAN 维护、铁塔及天馈维护、传输线路维护、集团客户专线维护、家庭宽带维护等；

三、通信网络优化服务：通信网络优化服务主要是采集多维网络数据，结合业务种类及优化需求进行综合数据分析，通过调整优化，不断增强移动通信网络的稳定性、可靠性、高效性、适用性，改善运营商的业务品质，提升移动通信终端用户感知。随着我国通信网络规模日益扩大，通信网络问题也越来越多样化和复杂化，仅靠单纯的日常维护已无法满足移动网络高质量的通信服务，网络优化对电信运营商越来越重要

市场普遍认为的通信网络技术服务市场是一个低价值、低门槛、低技术含量的市场，市场空间不大，公司众多但大多数囿于地域小而不强，行业壁垒不高且业绩弹性较差。与市场普遍认知不同，我们认为：第一，通信服务市场是一个被大众所忽略的大市场，市场规模2017年预计达到2668.5亿；第二，通信服务行业是人力密集型行业，随着中国人力成本不断提升，运营商必然将越来越多的非核心业务外包，以专注主业降本增效，看好通信服务市场规模长期增长；第三，以中国移动为首的运营商/铁塔公司大力推行集中采购，有望改变通信服务市场集中度低、规模效应不强的问题，而当前A股通信服务上市公司市场份额仍有巨大发展空间，头部企业有望占据更多市场；第四，5G基建带来行业旺盛需求，通信服务市场有望迎来高速增长。

通信服务市场巨大，第三方通信服务商崭露头角

通信服务：网络规模发展需要专业化网络服务

为应对越来越庞大和复杂的通信网络，通信服务外包市场兴起、发展是必然趋势。通信行业的规模不断扩大，技术不断更新，我国目前已建成全球规模最大的通信网络，保证网络稳定、高效运行十分重要。面对超过14亿的移动用户、超过3亿的家庭宽带用户，以及应对行业内越来越激烈的市场竞争、OTT厂商的跨界竞争，运营商已无法也无需面面俱到，专业化分工是必然。运营商将网络的规划、建设，以及后期的网络维护和优化外包交给专业第三方厂商，自身专注于市场营销、客户开发、品牌维护及内容管理等核心业务，不断贴近客户，降本增效，培育核心竞争力。

服务外包也是国际通信运营商普遍采取的降低运营成本和提高运营效率的手段。通过服务外包，通信运营商可以从繁复的网络建设、设备维护的技术细节中解脱出来，使其专注于核心业务的运营。发达国家从 20 世纪末开始逐步采用通信网络技术服务外包的商业模式。我国在2000年以后，随着通信体制改革深入，网络服务行业也开始走向市场化，各地电信设计院、工程企业纷纷改制为公司，与此同时专注于通信网络建设技术服务的独立第三方公司也大量出通信网络技术服务（下简称通信服务）产业的下游客户主要是中国移动

、中国电信、中国联通及中国铁塔。通信服务内容贯穿于整个通信网络的建设过程，在运营商网络建设前、建设中及建设后提供不同的技术支持，包括核心网、传送网、接入网、配套网络的建设、运维、优化服务。通信服务主要包括通信网络工程服务、通信网络维护服务及通信网络优化服务三部分：

一、通信网络工程服务：包括网络规划设计、网络建设两部分，涵盖了工程前期的勘察、规划、设计及后期的建设工作，其中包括核心网工程、无线网工程及传输网工程等；

二、通信网络维护服务：通信网络维护服务主要是提供通信网络机房环境、基站设备、传输线路及附属设施的运行管理、例行检修及故障处理等全方位的专业技术服务；提供对因各种突发原因造成的通信网络重大故障做出快速响应并在最短时间内给予解决的应急通信保障服务；为重要社会活动或特殊事件提供应急通信保障服务。通信网络维护服务主要包括机房环境维护、基站及配套维护、室分直放站及 WLAN 维护、铁塔及天馈维护、传输线路维护、集团客户专线维护、家庭宽带维护等；

三、通信网络优化服务：通信网络优化服务主要是采集多维网络数据，结合业务种类及优化需求进行综合数据分析，通过调整优化，不断增强移动通信网络的稳定性、可靠性、高效性、适用性，改善运营商的业务品质，提升移动通信终端用户感知。随着我国通信网络规模日益扩大，通信网络问题也越来越多样化和复杂化，仅靠单纯的日常维护已无法满足移动网络高质量的通信服务，网络优化对电信运营商越来越重要