A股今日迎来2019年首个交易日，但走势依然萎靡，三大股指集体遭遇“开门黑”，跌幅都达到1%以上。两市合计成交2300亿元左右，行业板块涨少跌多，5G概念股逆市走强。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

渤海证券认为，十二月份以来，受美联储加息、外围市场波动和年末流动性收紧等风险因素的扰动，A股市场出现了再度回落。在估值再度迫近历史最低位后，市场进一步的下行空间已被压缩。从业绩的情况来看，已经几乎预告完毕的中小板年报业绩呈现一定下行压力。此外，商誉减计因素也在年报预告中得到部分印证，因而市场较难由业绩端推动出现行情。1月份更多市场机会，应来自于资金压力减弱和外围波动趋缓后的情绪修复，届时市场将可能产生阶段性的反弹。考虑到1、2月份将处于数据真空期，倾向于认为主题性机会将是市场寻找的重点，包括5G、科创、雄安等概念题材均可能再度成为市场焦点。此外，延续年报中的行业建议，建议投资者关注以稳增长政策预期为主线的基建、房地产板块和以产业转型为主线的TMT板块。

华泰证券认为，当前A股市场主要面临几点边际变化：债券供给将增加、基建批复力度加大、通缩预期升温，其中政府债券供给增加+银行永续债将发行的背景下，后续降准释放的流动性将锁于展期的地方债务和补充的银行资本中，A股市场流动性短期内难以受益，但中期内风险溢价或将降低;当前市场有三点不变：信用传导问题已price in，股权质押风险构筑的政策底仍在，三大外部影响因素之间相互制衡。四点边际变化和三点不变之下，1月A股估值仍受压制，但市场大幅下跌是小概率事件，对短期大势持中性判断，行业配置关注通信、券商、建筑。

方正证券认为，2019年大盘有望红盘报收，尤其是创业板在经过历史性年线三连跌后，有望率先企稳回升，能否重复2013年的故事，还有待观察;短线大盘则盘中虽有反复，但新年有望“开门红”，能否跨越5日线，量能释放是关键。明年全年走势为“N”字形，全年收阳是大概率事件，创业板有望跑赢主板，热点主要在科创板带动的新兴产业。操作上，轻指数、重个股，逢低关注5G、人工智能、物联网、券商及底部低价股，回避垃圾股及退市风险股。

宏观经济2019年上半年持续下行，下半年有望筑底，市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素;创业板指有望呈现震荡向上格局，上证指数则相对创业板指较弱，呈现箱体震荡格局。2019年上证指数有望达到3200点，创业板指有望回归1700点。

虽然外部环境依然存在较大的不确定性，但国内政策会不断加大对冲力度。A股整体估值偏低仍会吸引大量外资流入，2019年市场将迎来风险偏好和估值提升的行情，逐步拉开长牛的新起点，大盘有望恢复到3000点至3200点区间。配置上推荐消费升级、产业升级和政策阶段性受益三大主线。

2019年市场的运行空间预计有限，但是在市场稳定预期的大背景下，市场的活跃度预计较2018年有所提升，市场虽然出现大的趋势性机会概率较低，但是结构性的机会概率较高。投资机会应以主题性机会为主，行业配置为辅。

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