金融界债券讯 12月27日（周四）央行今日开展1200亿元7天、300亿元14天逆回购；今日有1200亿元7天逆回购到期，实现净投放300亿元。

　　金融界债券讯 12月27日（周四）央行今日开展1200亿元7天、300亿元14天逆回购；今日有1200亿元7天逆回购到期，实现净投放300亿元。

　　26日资金面依旧年内期限宽松，跨月期限价高。具体来看，各机构融出隔夜资金大量，需求迅速得到满足；7D跨年资金非银机构多在 14.00%附近高价融出，银行类机构融出较少，需求旺盛；14D资金非银机构在 7.50%及以上有融出，更长期限资金21D-3M均有融出，但成交相对较少。具体来看，隔夜资金下行0.38BP至2.0452%；7天利率上行144.18BP至4.8384%；14天利率上行86.29BP至6.2505%。

　　天风孙彬彬认为：常规性跨年资金需求没有超预期变化，央行呵护流动性取向不会变化，综合考虑未来存在多次降准可能，最近的这次应该在1月中旬前后。春节期间的现金走款冲击流动性，但从往年经验判断，央行会做出充分的对冲安排。

　　分析来看，目前市场流动性同时具备三大支撑，决定了未来流动性合理充裕的状态不会改变。首先，2019年货币政策相比今年可能更偏宽松，明年1月不排除央行进一步降准以对冲资金缺口的可能性。其次，与往年相比，此次跨年资金面面临的不同因素主要是配合地方债发行，预计央行流动性操作会予以支持。最后，货币政策虽需兼顾内外平衡，但重心仍在于内部平衡，并且海外环境和汇率对货币政策的掣肘正在弱化，外汇占款继续下降的风险不大。

　　市场人士指出，年末最后一周，由于存在MPA考核等因素，资金面仍会出现结构性的小幅波动，但是整体资金面不会大幅收紧，将依旧保持平稳态势，对金融市场的影响较小。