周二A股市场在早盘低开后一度回抽，收复失地。但是，由于全球资本市场在近期出现巨大波动，无论是美欧股市还是国际油价走势，均较为惨烈，因此，避险情绪升温。A股的进一步追涨意愿减弱，故A股市场随之震荡回落，成交量也随之萎缩，沪市量能再一次回到千亿元下方。

　　担忧加剧，北上资金停下买买买脚步

　　近期A股市场的边际增量资金主要来源于北上资金的净买入。但是，在近几个交易日，北上资金净买入的节奏有所放缓。这一方面是因为全球资本市场出现大幅震荡的态势。其中，美股更是进入到技术性熊市，国际油价也是大幅走低，显示全球经济复苏的势头在放缓。另一方面是美联储在近期又将议息，如果再度加息的话，中美利差将进一步收敛，短线利差甚至有倒挂的可能性，这就意味着北上资金进入A股市场，可能还要承受汇率波动风险。

　　在此背景下，北上资金的净买入步伐在近期明显放缓。在周一，统计数据显示沪股通净流入11.8亿，深股通净流入3.4亿。但在周二，统计数据显示沪股通净流出15.3亿元，深股通净流出12.5亿元。如此数据说明短线A股市场的边际增量资金已在减弱甚至成为短线A股的净卖出的压力。那么，A股市场在近期的压力也就有所增强。这不仅是指数的直接压力，并且还会带来心理层面的持续影响力。比如北上资金在前期净买入的标的证券主要是蓝筹股，尤其是消费股。一旦消费股的强势格局有减弱的苗头，那么，会引诱更多的本土资金加入到卖出行列，从而带来持续的卖压。

　　缺乏新的利好预期，或延续疲软格局

　　更为重要的是，目前A股市场所背靠的融资信息有扩张的态势。比如关于科创板即将设立的信息，意味着融资的需求将从预期成为现实，对资金的分流压力迅速增强。并且，近期也有媒体报道称，深交所可能会放宽创业板的上市条件，这也就意味着交易所对优质、创新企业的上市资源的争夺可能会进入到一个新的层次，必然会对现有的存量市场产生新的压力。

　　这既来源于增量筹码增多所带来的存量资金分流的压力，也来源于优质增量筹码对于现有存量筹码的比价优势。毕竟无论是科创板的上市优质筹码还是未来创业板放宽上市条件所带来的优质企业，均是当前中国经济最有活力的企业，这必然会对现有的存量资金、存量筹码产生巨大的分流压力。这其实也是近几个交易日的创业板指数走势明显弱于主板市场的一个诱因之一。

　　另外，作为近期A股市场支撑板块的基建主线、5G板块也面临一定的压力。其中，基建主线主要是因为存量市场的规模太大，新增项目所带来的业绩弹性明显不足。而5G板块则有着5G标准确立延迟的信息，这说明5G的基站建设节奏可能会低于预期，如此一来，市场参与者的持股底气有所减弱，放大了市场的调整压力。

　　综上所述，如果在近期没有进一步的利好消息出台，短线A股市场的压力会增强。如果成交量再度随之萎缩的话，那么，压力可能会超预期。所以，在操作中，建议市场参与者尽量减少操作频繁。同时，适量降低仓位，以更多的现金来获得未来调整行情中的灵活主动地位。

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