期权小知识34 ◆ 如何计算备兑开仓的到期日损益？
发布时间：2018-12-13 16:39阅读：1117
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◆ 如何计算备兑开仓的到期日损益？
备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值
示例：
2012 年 6 月 18 日中国平安的收盘价是 46.12 元/股。当日，投资者以收盘价买入 1000股股票，并以 1 元/股卖出一份 2012 年 8 月到期、行权价为 48 元的认购期权。假设 2012年 8 月 17 日（到期日）中国平安的收盘价是 45.62 元/股。
备兑开仓的到期损益计算：
（1）股票损益：买入股票亏损 45.62–46.12= -0.5 元/股
（2）期权损益：卖出期权收益-期权内在价值=1-0=1 元/股
（3）组合盈亏 -0.5 + 1 = 0.5 元/股
（4）组合收益率=组合盈亏/组合构建成本= 0.5/ 45.12 =1.11%
投资者在初次建立备兑开仓策略时，是基于标的股票价格将出现微跌或者横盘的预期。但是随着股价出现比较大的变化时，投资者的预期可能会发生改变。当股价出现较大涨幅时，如果继续持有备兑仓位可能会在到期日出现亏损，理性的投资者会对已持有的备兑仓位进行平仓，并考虑是否重新卖出新行权价格或更远到期日的认购期权，即建立新的备兑仓位。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
◆ 如何计算备兑开仓的到期日损益？
备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值
示例：
2012 年 6 月 18 日中国平安的收盘价是 46.12 元/股。当日，投资者以收盘价买入 1000股股票，并以 1 元/股卖出一份 2012 年 8 月到期、行权价为 48 元的认购期权。假设 2012年 8 月 17 日（到期日）中国平安的收盘价是 45.62 元/股。
备兑开仓的到期损益计算：
（1）股票损益：买入股票亏损 45.62–46.12= -0.5 元/股
（2）期权损益：卖出期权收益-期权内在价值=1-0=1 元/股
（3）组合盈亏 -0.5 + 1 = 0.5 元/股
（4）组合收益率=组合盈亏/组合构建成本= 0.5/ 45.12 =1.11%
投资者在初次建立备兑开仓策略时，是基于标的股票价格将出现微跌或者横盘的预期。但是随着股价出现比较大的变化时，投资者的预期可能会发生改变。当股价出现较大涨幅时，如果继续持有备兑仓位可能会在到期日出现亏损，理性的投资者会对已持有的备兑仓位进行平仓，并考虑是否重新卖出新行权价格或更远到期日的认购期权，即建立新的备兑仓位。
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备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入
价格+期权权利金收益-期权内在价值
例 2.1 中备兑开仓的到期损益计算：
股票损益：买入股票亏损 41.62 – 46.12= -4.5 元/股
期权损益：卖出期权收益-期权内在价值=1-0=1
组合盈亏 -4.5 + 1 = -3.5 元/股
组合收益率=组合...
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