等待、耐心

前三个关键词都是大师们的总结，我吸收并内化为自己的投资体系。第四个关键词——等待——是我根据自身实际特点提炼，并将其特别突出到与前三个关键词等同的地位。原因也是显而易见的，性格略显急躁、缺乏足够的耐心是我投身于股市中最不利的因素（虽然相比过去已经进步不少），几乎没有之一。我甚至可以略为狂妄地讲，作为一个优秀的股市投资者应该具备的素质和能力中，对我最大的考验就是耐心等待。这并非说其他的能力素质我都已经具备，但我有足够的信心持续进步，难不倒我，我每天都在进步，快慢而已。而耐心、等待的艺术，这种性格中的特质貌似不是“持续努力”所能做到的。如果我能在性格急躁、缺乏耐心这个点上每进步一点点，那么我的投资收益就会上升一大截。

具体谈谈我所理解的等待、耐心：

1. 耐心等待是必须的。股市中找到表现优异的企业虽说不容易，但也不会太困难，很多所谓的白马股都是公认的。然而，大部分优秀企业的股价在绝大多数情况下都是处于高估状态的，我很认同一句股市经典话语：股市中95%的股票在95%的时间段里没有投资价值。找到5%的优秀股票已属不易，更难的是timing——有投资价值的那5%的时间。而唯一的办法就是耐心地等待，等待优质股票的价格落入到最具投资价值的区间，即巴菲特所说的“最佳击球区”，然后全力出击。因此，股票投资是一种等待的艺术，大部分时间就是枯燥的研究和坐着干等，只有等到那5%的黄金时间才踢出临门一脚。就拿过去半年的双汇来说，在去年9月经过研究后发现这是一家很对自己胃口的优秀企业，但22-23元的价格并不吸引人，21元以下才有投资价值，20元以下才有较高的安全边际。然而，急躁、缺乏耐心的性格最终让我不愿意长久的等待，急吼吼地以较高的价格介入，结果买入即被套，一路下跌至理想的价格区域（20元以下），虽然也补仓甚至还尝试了下波段操作，但毕竟前期买入成本过高，后期弹--药不够充沛，使得持仓成本过高，半年后的今天才勉强翻红——试想，如果当初能耐心等待至20元以下的击球区再全力出击，到今天23元的价格已经稳稳赚15%的收益。