落榜“4+7”带量采购，乐普医疗(24.36 -9.38%,诊股)股价闪崩，公司第一时间召开电话会议，券商、外资、保险、公募、百亿知名私募等800多家机构1400余人在线参会，可是，依然无法阻止股价继续跌停，机构抛售趋势明显。

　　如此剧烈的市场反应、庞大的调研阵容、机构的严阵以待，乐普医疗究竟遭遇了什么？公司说明会又透露了哪些内容？更让人关注的是，明天开盘还会不会继续跌？

　　“4+7”带量采购落榜逼停乐普医疗

　　私募：市场原本预期过高

　　12月6日下午，乐普医疗股价闪崩，第二天继续一字板跌停，股价收于26.88元/股，两次股价跌幅为19.01%，换手率2.91%，成交额11.75亿元。

　　两天暴跌市值蒸发百亿。乐普医疗12月5日收盘价为33.19元，连续两个跌停后12月7日收盘价26.88元，两天跌去6.31元，公司总股本17.82亿股，意味着两天市值蒸发112.44亿元。

　　股价闪崩主要受到消息面的影响。

　　12月6日，“7+4”带量采购预中标结果出炉，乐普医疗参与竞标的两个产品氯吡格雷和阿托伐他汀均未入选。

　　而此前的天风证券(5.98 -4.01%,诊股)等券商研报中，均对乐普氯吡格雷和阿托伐他汀参与此次国家集采持乐观态度。并称如若此次能中标11个城市的国家集采，除了带来业绩增量，还能建立一定的品牌影响力，依靠临床和零售药店双营销平台，推动公司产品在这些城市渗透。

　　在投资人士看来，乐普医疗之所以大跌主要是市场给予的预期过高，结果两个品种都没能中标。

　　沪上某私募投资人士表示，除了未中标的消息面影响，乐普医疗大跌的另外一个原因是仿制药的盈利模式变了，未来要拼品种多成本低。

　　此外，新进入者即这种光脚的也不一定能抢到市场，原有市场份额很高的公司宁愿大幅降价也不想放弃市场。

　　什么是“7+4”带量采购呢？

　　11月15日，《4+7城市药品集中采购文件》发布，确定了31个药品进将行带量采购试点，试点地区包括北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市。试点地区委派代表组成联合采购办公室（简称联采办）作为工作机构，代表试点地区公立医疗机构实施集中采购。

　　除了乐普医疗外，带量采购预中标结果的公布也让整个医药板块遭受打击，医药医疗股遭遇集体“闪崩”。

　　之所以中标了也跌，是因为中选品种多会大幅度降价。很多中标品种比卖方预期的低30-40%甚至更低，部分品种降价甚至达到90%，市场也因此担心影响2019年利润。

　　当天召开紧急电话会议

　　券商、外资、险资、公私募等804家机构参会

　　落榜带量采购，6日当天，乐普医疗紧急召开电话说明会，董事长、总经理蒲忠杰和高级副总经理、董事会秘书郭同军出席说明会。

　　参会的机构阵容颇为庞大券商、险资、外资、公募、私募等804家机构1422人参会。如北京源乐晟、鼎峰资产、高毅资产、景林资产、重阳投资、朱雀等知名私募，以及富国基金、华夏基金、财通基金、富安达基金等公募基金均出现在参会名单中。

电话说明会都说明了啥呢？公司主要表明了几个要点：

　　1、尽管没中标，但公司还将与原研厂家参与11个城市剩下的50%的市场份额，比较好的情况可以获得其中15%-20%的份额，预计在这11个城市医疗机构的市场份额还是有一定幅度增长。

　　2、竞标成功也不一定是好消息，低价中标，市场份额30%到50%的提升并不能换来利润的增长，相反利润是严重下滑的。集采未来会不会推的更快，能否继续推下去，量是否还能保证，目前还是未知数。降价后其售价仅有原研10%-20% ，医生和老百姓(57.24 -0.56%,诊股)是否信任其品质，是否会怀疑有偷工减料情况，还需要观察。

　　3、乐普从未将仿制药作为公司长期的发展战略，而是一个持续产出现金流的策略性业务。

　　4、公司已借助这几年仿制药的高速成长完成了可降解支架的培育期和AI-ECG的研发期，即将进入收获期。明年现有器械产品将维持高度增长，可降解支架的推出，将产生较大的利润贡献；AI-ECG心电系统近2亿的营销收入和一定比例的利润；

　　5、明年药品利润贡献将从2018年的近50%降至35%左右，其中集采仿制药制剂利润贡献仅占比25%。