一、 事件回顾

7月15日，国家药监局称，近期查获一批生产记录造假 的狂犬疫苗，已要求吉林食品药品监督管理局，责令其停止狂犬疫苗的生产并对相关违法违规行为立案调查。

7月16日，长生生物发布公告，表示正对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗全部实施召回。

7月19日，长生生物发布公告，其全资子公司因生产的“百白破”疫苗“效价测定”项不符合规定，而收到《吉林省食品药品监督管理局行政处罚决定书》。

7月22日，公司回应称冻干人用狂犬病疫苗、百白破联合疫苗均已停产。同日，李 克 强总理就疫苗事件作出批示：此次疫苗事件突破人的道德底线，必须给全国人民一个明明白白的交代，要求国务院要立刻派出调查组，对所有疫苗生产、销售等全流程全链条进行彻查，尽快查清事实真相，不论涉及到哪些企业、哪些人都坚决严惩不贷、绝不姑息。

二、 医药板块及基金业绩表现

自7月16日以来，长生生物已经连续经历了5个跌停板，今日（23日）长生生物在经历早间临时停牌后，复牌再度跌停。受长生生物影响，长春高新、泰康生物今日均出现跌停。医药板块中6只医药股出现跌停，64只医药股跌幅超过5%。根据最新收盘价显示，中信医药指数跌幅达4.05%，申万医药生物指数下跌3.94%。

据公布的2018年中报来看，嘉实旗下所有基金均未持有涉事企业长生生物。从今日的基金表现来看，嘉实医药健康和嘉实医疗保健2支股票型医药基金受到医药行业板块下挫影响较大，日涨跌幅分别达4.56%和4.37%。

三、 投资建议

首先，就此次事件而言，问题疫苗事件无疑是对疫苗行业的又一次打击，损伤了公众对国产疫苗的信任，未来可能将有更多国产疫苗受此波及连累，但在质问追责的同时，我们更应关注疫苗行业何去何从。从长远来看，国家将进一步加大行业监管力度和加强招标采购流程规范，从顶层设计到终端治理协同发力，向疫苗管理规范化和疫苗使用安全化方向迈进。因此，此次事件是一项蕴含机遇的严峻挑战，只有一直以来遵守行业规范、注重产品质量的企业方可安全过关，将有望在疫苗行业整肃之后凭借高质量享有更广阔的市场。

其次，我们对历史上曾经发生过的4起著名的药品安全事件进行回顾，并试图寻找出一些规律，以便为我们的投资人给出未来的投资建议。这4起事件分别为：2007年8月2日，黑龙江假狂犬病疫苗案；2012年4月15日，河北毒胶囊事件；2016年3月18日，山东非法疫苗案；2016年4月12日，魏则西事件。从以上四个事例中，我们总结出以下几条规律：1.药品安全事件爆发时，港股医药生物行业的表现要大概率好于A股，这可能与港股的上市结构有一定关系，因为港股医药生物行业只有50%的公司来自于内地；2.从历史数据看，药品安全事件对大盘整体的影响并不特别大，考虑到今年以来医药生物行业表现远超大盘，大盘的短期震荡还是很有可能的，当然由于医药生物在大盘中的权重并不高，因此大盘大幅回撤的可能性很低。

据此，我们认为此次事件对医药行业板块存在短期不利影响，中长期来看，随着监管力度的加强及相关配套政策和措施的出 台，医药行业将有望迎来更加健康的大发展。同时，港股相关板块和市场受到此事件的影响将非常有限，香港市场的医药板块收益仍值得期待。