周四央行定向降准正式实施，市场流动性有所改善，但目前困扰A股的问题不在于此。金融去杠杆对上市公司、地方政 府平台以及银行等金融机构的负面影响越来越突出，市场对宏观经济的悲观预期成为拖累A股持续疲软的最大因素。

　　都说美股高高在上，但今年美国上市公司却正以前所未有的力度加速回购，单是上半年回购金额就高达6700亿美金。反观A股，种种历史数据都表明指数当前位置都接近历史底部区域，但如果大部分上市公司都觉得资金公司股价被严重低估的话，也应该效仿美股掀起回购潮。因为说一千道一万，用真金白银回购是提振股价最有效的手段，其他嘴炮行为在弱势市场效果甚微。好在美的终于带了一个好头，昨晚创纪录的宣布了A股历史上最大手笔的回购，一定程度上刺激了白马蓝筹集体反弹。

　　不过指数还是在领跌的周期股拖累下由涨转跌，并且昨日科技成长板块遭受重击后，游资做多热情明显回落，两市几乎没有明显的热点，仅有叠加送转的次新填权股表现较为突出，如天永智能、新天药业、威唐工业等先后涨停。

　　主升浪中，股价加速赶顶，市场狂热亢奋，驱动股价上涨的因素最主要的是情绪面的乐观。同样的，下跌趋势中，由于市场非理性情绪占据主导地位，所以股价跌跌不休，很难从基本面等上找到合理原因。但市场总有回归理性的时候，所以在探底的过程中投资者唯一能做的就是耐心等待，不去接下落的尖刀也不要轻易割肉离场。

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