本周大盘震荡回调，羊年首批新股即将发行给市场带来了一定压力。周一晚间拿到证监会批文的24家企业，有23家已发布了招股书。资料显示，23只新股将于下周扎推申购。据分析估计，这批新股募资额将在200亿元以上，分析认为，本轮新股冻结资金或将超过3万亿元，突破年内第二批新股冻资规模，再创新高。此外，本周逆回购到期量较大，而央行续作的额度较小，本周实现资金净回笼1450亿元。短期资金面偏紧导致市场回调。不过，本周央行净回笼可能是为了下周净投放做准备，下周公开市场逆回购规模可能明显放大，以对冲新股发行的短期压力。日前证监会主席肖钢指出，今年仍将基本按月均衡发行，并适度增加新股供给。不必担心市场扩容过快。我们认为，投资者将逐步适应今年以来新的IPO节奏，市场中期趋势不会因此改变，下周短期利空兑现后有望重拾升势。

今年的政府工作报告提出国内生产总值增长7%左右。业内人士认为，实现这一目标仍具挑战性，今年稳增长的政策大有可为。政府工作报告提出，积极的财政政策要加力增效。今年拟安排财政赤字1.62万亿元，比去年增加2700亿元，赤字率从去年的2.1%提高到2.3%。其中，中央财政赤字1.12万亿元，增加1700亿元；地方财政赤字5000亿元，增加1000亿元。在货币政策方面，政府工作报告提出，稳健的货币政策要松紧适度。广义货币M2预期增长12%左右，在实际执行中，根据经济发展需要，也可以略高些。与7%左右的GDP增速相比，M2增长12%左右的目标并不低，意味着货币政策今年仍将是相对宽松的，全年还将出台数次降准或降息的可能性较大。相对宽松的政策将维持市场中长期上升趋势。

技术上看，下半周成交量明显萎缩，表明调整动能已逐步衰减。自1月初大盘进入震荡期后最重要的中期均线支撑为60日线，2月初大盘就是在接近60日线时止跌回升。本周五60日线在3178点，近期以每日8个点左右的速度向上运行，下周将到达3200点左右。因此下周大盘将在3200点附近获得强劲支撑，短线继续回调的空间非常有限，有望再次探底回升挑战3400点压力。