短期：震荡上扬　　　 中期：趋势向上

盘面观察：

周四两市风格分化，主板市场在金融股的拉升下高开高走，重新站上3300点，涨幅接近2%，而另一方面，受资金跷跷板效应影响，中小板、创业板个股则出现比较大幅度的回调，创业板盘中跌幅超过2%，特别是互联网、基因测序、工业4.0等前期表现抢眼的概念股，但午后又逐步探底回升，收盘跌幅缩窄，下跌不到1%。

后市展望：

对于金融股的复辟，我们认为主要受近日关于财政部批复万亿地方政府债务置换计划消息的影响，此举有助于降低前期市场对于地方政府债务风险的担忧，有效缓解金融风险，盘活银行资产，利好实体经济。但对于金融股上涨的可持续空间我们并不会过分乐观，去年年底的那波估值修复基本上使金融股估值回到合理区间，即使今年以来有所回调，但再度出现大幅趋势性行情则需要等待经济数据出现改善从而带来分子端的驱动。而对于成长股，虽然盘中出现比较大幅度的调整，而午后的跌幅缩窄也说明下方承接的意愿仍然充足。在大批新股申购冻结资金的情况下创业板指数仍能探底回升，说明增量资金入场的意愿仍然很强烈，下周随着新股申购资金解冻，我们认为对市场无须过度担忧。对于成长股的投资，本身就是寻求α收益，我们不排除板块出现调整分化，但是只要坚定持有业绩具备相对确定且持续成长性的个股就无须过分担忧短期的波动。