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http://blog.sina.com.cn/s/blog_604230250101i7ut.html

市场转入防御,食品饮料基本面确定,重点白酒企业春节期间销售超预期,前期涨幅较小,防御价值凸显,向下空间有限,板块轮动的风格下,存在补涨需求,本周重点建议买入酒水和业绩稳定的大众品龙头,从三方面选股:

1)年度重点推荐:老白干(600559)(国企改革带动业绩释放+强烈的并购预期,15年100%上涨空间)、泸州老窖(000568)(14年报表和基本面呈双底,利空出尽,15年改善空间大);

2

)估值低、业绩确定的消费蓝筹:双汇发展(000895)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、中炬高新(600872);

3)基本面持续走好个股:古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、张裕A(000869)。

1、板块一周行情:本周食品饮料指数下跌0.54%,跑赢沪深300(-3.49%)2.95个百分点。细分板块方面,黄酒板块领涨,白酒与乳品板块领跌,分别下跌2.92%和0.76%。个股方面,本周佳隆股份(002495)、海欣食品(002702)、上海梅林(600073)领涨,分别上涨21.30%、15.58%、13.21%;皇氏集团(002329)领跌,下跌10.09%。

2、春节期间销售超预期,一季报持有白酒股无忧:重点白酒春节旺销,且14年业绩前高后低,在需求坚挺和低基数基础上,15年Q1白酒重点公司数据将会比较乐观。本周茅台全国范围维持850-860的一批价格,五粮液560-580,基本与节前价格一致,总体反映市场货源紧张。伴随节后逐渐恢复正常,市场将依旧保持平稳的状态。茅台董事长接受采访时表示,截止3月5日茅台酒销量同比增长39%、销售额增长32.5%;之前公布的泸州老窖(000568)和五粮液(000858)均有较高的单月增速。

3、二线区域龙头继续保持恢复增长势头:古井(000596)、洋河(002304)、张裕A(000869)、老白干(600559)酒春节销售均保持了两位数的增长,古井贡酒(000596)顺利完成全年40%的销售任务,重点区域春节卖断货,预计公司15年销售目标增长约15%,继续保持强劲的增长势头,我们继续看好走出行业危机下的古井持续的增长。白酒我们今年强推老白干、泸州老窖,老白干并购预期强烈,目前等国企改革方案过会,股价前期调整到位,可积极介入;

4、大众品建议配置蓝筹和具有创新改革概念的个股:经过调整后,大众品板块估值回落至合理区间,在需求疲软的背景下,基本面难有改善;14年年报预告显示,大众品公品业绩多数低于预期,且14年大众品公司业绩是前高后低,预计15年一季报依然低迷,需要耐心等至下半年需求回暖后,基本面驱动的机会才会显现。在业绩低迷的背景下,我们主要关注板块中低估值、业绩确定、防御价值较高的龙头企业:双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、中炬高新(600872)等,此外,汤臣倍健(300146)、三全食品(002216)、百润股份(002568)等拥有创新概念的个股受市场关注度高。光明集团国企改革顺利推进,光明乳业(600597)、上海梅林(600073)的改制和收购速度有望提高。

5、风险提示:

1)、通缩风险下,终端消费持续走弱,企业业绩回暖低于预期

2)、食品安全问题

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