泡沫》估值过高引管理层关注

　　2015年3月4日，注定将会载入创业板的史册。因为在这一天，创业板指数首次站上2000点整数大关，收于2009.83点。次日，创业板指数继续上行，并创下2032.22点的历史新高。

　　“创业板整体估值已超过80倍大关，放眼全球的创业板市场，这样的估值水平也处于非常高的位置，存在明显的泡沫成分。”国都证券的投资顾问孙祥臣就曾经向新文化(300336,股吧)记者表示。

　　从全国人大代表、深圳交易所总经理宋丽萍的表态来看，显然管理部门也认为创业板的估值已然不便宜。宋丽萍表示：“全球来看，创业板估值比传统产业相比确实高，在同样一个市场环境，比如纳斯达克估值也远高于纽约交易所，目前A股创业板估值是全球第一。”

　　“如果创业板的泡沫一旦破裂，那么对于创业板和实体经济都绝非是一件好事。”中国金融智库首席金融学家宏皓说。

　　应对》用扩容来解决高估值？

　　对创业板估值过高的问题，宋丽萍代表提出了两条解决之道。一是用市场化的手段，例如通过低价批量发行，适度增加供给的方式把平均市盈率降下来。另外，对存量上市公司，也鼓励其通过内生或外延式发展战略，迅速提升盈利能力，逐步将市盈率降下来。

　　“对于深交所而言，最直接而有效的办法就是增加创业板新股的发行，这也提醒投资者一定要保持警惕，因为接下来创业板极有可能会迎来一轮扩容大潮。”向阳说，中国证监会主席肖钢在日前明确表态“今年审核力量、市场情况都具备适当增加新股供给的条件，从总体情况看，新股发行规模将超过去年。”

　　另外，从今年两会传递出的信号来看，年内推出注册制几乎没有悬念。一旦注册制正式实行，那么现有创业板上市公司将面临大量具有新兴业态和极好成长性的中小微上市公司的冲击，一些估值过高而又不具备成长性的品种，其估值重心肯定会逐渐下移。

　　后市》创业板还需要关注吗？

　　如果创业板的估值重心出现下滑，是不是就意味着创业板股票不再值得关注了呢？是不是应该远离创业板股票了呢？显然，如果这样理解就显得有失偏颇。

　　“市场的分化走势已形成，创业板在未来肯定还值得关注。”国泰君安的投资顾问孙颖认为，实际上即便是通过低价批量发行让创业板的平均市盈率降下来，目的也是为了让创业板的风险逐渐释放，而不是让创业板迎来崩盘式下跌。未来应该不会看到因为扩容而导致的创业板暴跌，但却可以看到更多具有成长空间的中小微企业在创业板挂牌上市。创业板的上市公司如果真的能够以较低的价格、较低的市盈率发行，那么其中的优质品种显然值得大家给予高度关注。

　　“在注册制实施之后，市场的投资风格也将随之发生变化。”华融证券的投资顾问李泽文也表示，对于风险偏好较低的稳健型投资者，应该重点关注绩优蓝筹股；而对于那些风险偏好较高的激进型投资者，创业板仍是不能忽视的关注标的。

　　新文化记者 孙宪超

　　最新动态

　　7公司创业板首发申请周五上会

　　中国证监会周一晚间发布公告称，证监会创业板发审委将于3月13日召开三场工作会议，共计审核7家公司的首发申请。公告显示，这7家公司分别是浩

　　云安防、鲍斯能源、清水源科、中潜股份、全信传输、金雷风电和汉邦高科。